7月1日，受半年报业绩预增刺激，草甘膦一路走强。截止收盘，板块大涨2.35%，新安股份(600596.SH)涨超8%，安道麦A(000553.SZ)、兴发集团(600141.SH)、江山股份(600389.SH)涨超4%。
消息面上，6月30日，新安股份发布半年度业绩预告，预计上半年净利润23亿元-24亿元，同比增长173%-185%。据此计算，Q1净利12.25亿元，Q2净利预计环比下降4%-12%。
新安股份表示，报告期内，虽然公司主营的草甘膦、有机硅、工业硅等产品受疫情等多重因素影响，产品价格较去年最高点有所回调，但总体仍保持了较好的盈利水平。
据悉，草甘膦属于灭生性除草剂，是全球除草剂消费占比最大的单品。中国是草甘膦生产大国，90%以上的草甘膦用于出口，贡献全球70%左右的供应量。
国家统计局数据显示，草甘膦95%原药6月20日价格为65250元/吨，去年6月20日价格为47750元/吨，同比上涨36.6%。
不过，草甘膦价格较去年年底高位有所下调，去年12月20日，一度升至80250元/吨。但国金证券认为，草甘膦在较长一段时间内，仍然处于景气周期。
供给方面，近年来草甘膦受到政策约束没有新增产能，行业整体产能利用率从2016年70%爬升至2021年85%。2020年8月，四川洪灾导致和邦生物和福华通达停产，两个厂家的洪水灾害合计影响国内草甘膦产能约为25万吨，占国内草甘膦总产能约34%，草甘膦社会库存量在2个月内由5万吨下降至1万吨。
需求方面，在新冠疫情爆发后，粮食价格一路上涨，农作物玉米和大豆的期货价在2022年4月29日已升至818和1717美分/蒲式耳，达到了历史的新高位。农作物价格的大幅上涨会刺激农民播种意愿，推动种植面积的增加，进而提升农药用量，草甘膦作为常用农药在需求端将充分受益。
同时，转基因种子商业化加速以及替代百草枯趋势带来远期新增需求。
我国转基因作物前期推广缓慢，但过去2年共有两批主粮类转基因作物获得安全证书，在相关政策鼓励下，预计以上品种将加速商业化落地，对应的草甘膦新增需求为2.9-4.2万吨。
此外，随着百草枯在全球范围内禁用，草甘膦作为灭生性除草剂之一，可置换一定比例的百草枯，带来潜在新增需求约17万吨。
国金证券指出，中短期内，草甘膦供需偏紧，仍将处于景气周期。长期来看，转基因种子商业化加速以及替代百草枯趋势带动草甘膦远期需求增长，草甘膦限制类项目，未来供给端新增产能有限，因此，草甘膦周期属性进一步弱化，整体盈利的稳定性和确定性进一步加强。
在此背景下，国金证券建议关注以下公司：和邦生物(草甘膦是IDA法工艺，产业链一体化配套，拥有5万吨草甘膦产能，20万吨双甘磷产能)、兴发集团(草甘膦是甘氨酸法工艺，产业链一体化配套，当前拥有18万吨草甘膦产能，内蒙基地5万吨技改项目预计22年3季度投产)、新安股份(草甘膦-有机硅循环配套，拥有8万吨草甘膦产能)、江山股份(拥有7万吨草甘膦产能)。
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