近期A股表现震荡，但是成交量持续攀升引起了各方关注。自7月末以来，市场已经连续超30个交易日成交量突破万亿规模，且在9月1日创出1.7万亿年内新高，而业内普遍认为近期的天价成交量离不开量化交易。量化交易是什么？量化交易就是量化投资，也称之为程序化交易或自动化交易，是采用一定的数学模型通过计算机技术去实施无人化投资的过程。
近期万亿成交额是量化投资造成的？
量化交易最大的优点就是可以克服投资者心理，不会因为市场涨跌导致情绪变化而随意更改。在交易当中，量化交易可以决定投资交易的选择、时间、价格、成交数量等，且每个算法标准都各不相同，例如风格、趋势、行业、资金流追踪等，所以可以根据实时数据选择不同权重策略进行交易，不会受到人性的贪婪或恐惧造成偏差。
“量化热”已经持续较长一段时间了，快速发展且拥有如此优势，那目前在市场上占据份额有多少？根据数据显示，现阶段A股市场量化交易日成交额大约在2000亿元，成交占比在20%左右，与市场流传的“量化交易占A股半壁江山”有很大的出入,所以就目前而言，市场万亿成交额的主因并不完全是量化投资，而是量化高频投资、北向资金、基金机构调仓换股三重力量造成的。值得一提的是量化基金今年备受追捧，年内赚钱比例近85%，平均收益达到20%，高于公募基金收益情况。
量化交易量从两方面决定
根据业内人士表示，量化机构成交量的占比通常是从两方面讨论：一方面是量化类资产规模，目前根据协会统计，量化类基金规模突破1万亿元，但是因为管理人员为方便产品运作，通常实施多个交易层方式，因此实际规模会打一定折扣，且并非全部流入股市，还有期货期权等其他产品。但量化交易对市场是有益的，它能够提升市场流动性，起到润滑作用。
另一方面是换手率，根据量化投资的规模不断增加，高频交易势必会降低，近期证监会主席易会满表示，“国内量化交易发展较快，交易所对量化高频等新型交易方式监管问题需要着重思考”，所以未来量化换手率将会逐步下降。目前来看，百亿级量化私募换手率通常为70至90倍，较前两年已有明显降低。
未来量化投资的发展
对比外围市场，量化交易者结构占比接近70%，而目前国内量化交易额在20%-30%。根据历史交易经验，量化占比较低，更容易获得超额收益，所以过去五年外围市场的量化私募年化超额收益均在5%左右，而目前国内的量化私募超额收益能达到20%，且国内量化机构刚刚起步，未来还有很大的发展空间。
根据目前A股市场的状况，量化趋势仍会延续，但鉴于市场投资者大部分不具备量化高频交易的能力，所以最好的应对方法便是顺应趋势，等待右侧机会，切忌逆势操作，理由有三点：1、根据目前A股资金面状态，市场增量资金持续进场，量化交易规模也会不断扩大。2、A股市场各项红利正在不断释放，且品种扩大、规则开放更有利于量化交易的发展环境。3、鉴于量化交易仍处于初期，国内量化投资收益仍会保持惯性高位，未来几年内量化交易机构控制规模增长，或能够保持较高收益。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资操作建议。)
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