不过由于我们的资本和金融账户并没有完全开放自由流动，资金流出压力不至于集中释放。
所以对于今年的汇率表现，首先，人民币贬值的大背景是美元进入紧缩周期。美元指数的强势，主要受到美联储激进的货币紧缩政策的支撑，而其背后是美国高温难降的通胀（具体可参考专题《强势美元：何时见顶？》）。通胀压力不断抬升的情况下，2021年下半年开始，美联储的货币政策态度逐渐转向鹰派，11月开启Taper，进入2022年以来开始快速加息。而后随着在8月末全球央行年会上，美联储主席鲍威尔超预期的鹰派表态，以及通胀数据的持续高位，美元指数来到110以上，升值幅度达到18%，创出2003年以来的新高。
但之后，出口增速回落叠加跨境资金流出加剧，此前积累的溢价逐步回吐，美元指数的趋势更加主导了人民币走势，于是驱动了人民币汇率的持续走贬。
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文章来源：
财源网
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