资管新规正式实施首年，信托行业一季度规模再现缩水。
6月23日，中国信托业协会发布2022年一季度末信托公司主要业务数据显示，全行业信托管理的信托资产规模出现小幅回落，季末信托资产规模余额为20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，降幅为1.06％，与2017年末的历史峰值相比，下降了23.18％。
与此同时，投资类信托与融资类信托延续了“一升一降”的趋势。且在资金信托投向上，资本市场吸收信托资金的效应不断提升。截至一季末，投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元，同比增长45.72％。
下面来看信托业一季度数据的详情——
信托资产规模余额20.16万亿
环比降幅1.89％
2022年一季度，行业管理的信托资产规模并未延续2021年末的回升态势，出现了小幅回落。
一季度末，信托资产规模余额为20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，降幅为1.06％；环比减少0.39万亿元，降幅为1.89％；与2017年末的历史峰值相比，下降了23.18％。
中国信托业协会特约研究员和晋予指出，一季度信托资产规模的稳中承压，与宏观经济下行、社会融资需求减弱、资本市场波动等外部环境密切相关，具体来看有以下三方面因素。
首先，受经济下行等因素影响，投向工商企业、基础产业以及房地产等领域的资金信托规模环比下降。
一季度末，投向工商企业的资金信托规模比上年末环比下降0.18万亿元，投向基础产业的资金信托规模环比下降0.04万亿元，投向房地产的资金信托规模环比下降0.19万亿元，三者环比共下降0.41万亿元，是导致信托资产规模一季度环比下降的主要因素。
其次，受资本市场波动等因素影响，证券投资信托规模增速放缓。尽管一季度证券投资信托规模仍保持了一定增长，但其环比增速为5.51％，较前一环比增速9.80％相比，明显有所放缓。
受一季度市场行情影响，证券投资产品的净值出现回撤，造成证券投资信托新发行的难度有所提升。同时，由于证券投资信托采用净值化管理，产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。
另外，信托资产规模行业分布并不均衡，持续增长的整体基础尚不牢固。从2021年已披露年报的信托公司的信托资产规模数据来看，多数信托公司信托资产规模同比下降，仅约三分之一的信托公司实现同比增长，增长的行业整体基础并不牢固。
信托资产规模行业集中度较高，排名前十的信托公司集中度接近50％，全行业信托资产规模的增长主要由少数头部信托公司驱动。一旦头部信托公司信托资产规模增长放缓，对全行业的整体水平影响较大。
3.54万亿资金投向证券市场
同比增长45.72％
从信托资产来源结构上看，信托行业主动管理水平持续提升。一季度，集合资金信托和管理财产信托规模和占比同比有所提升，而单一资金信托持续下降。
截至一季度末，集合资金信托规模为10.57万亿元，同比增幅5.74％；占比为52.42％，同比上升3.37个百分点。管理财产信托规模为5.41万亿元，同比增幅22.64％；占比为26.81％，同比上升5.18个百分点。相比之下，单一资金信托规模为4.19万亿元，同比降幅29.92％；占比为20.77％，同比下降8.56个百分点。
在信托资产功能结构中，投资类信托与融资类信托延续“一升一降”的趋势。截至一季度末，投资类信托规模为8.56万亿元，同比增长22.10％。融资类信托规模为3.38万亿元，同比下降24.00％，。事务管理类信托规模为8.22万亿元，同比下降7.82％。
在资金信托投向结构中，投向证券市场的规模和占比持续提高，而工商企业、基础产业、房地产领域进一步下降。
截至一季度末，资金信托规模为14.75万亿元，同比下降7.60％。其中，投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元，同比增长45.72％；占比为24.00％，同比上升8.78个百分点。
值得关注的是，受一季度股票市场调整的影响，证券投资信托中投向股票的规模环比下降9.66％，投向基金的规模环比略增0.41％；而债券市场由于利率下行、部分基础产业的非标融资转为债券投资等因素影响，得到了更多信托资金的配置，债券投资信托规模环比增长10.78％。
投向工商企业的资金信托规模为3.99万亿元，同比下降18.46％，占比下降至27.01％；投向基础产业的资金信托规模为1.65万亿元，同比下降29.00％，占比下降至11.15％；投向房地产的资金信托规模为1.57万亿元，同比下降27.71％，占比进一步下降至10.64％。投向金融机构的资金信托规模为1.88万亿元，同比下降5.59％，占比略升至12.76％；其他投向的信托资产规模为2.13万亿元，同比下降1.72％，占比为14.43％。
经营业绩面临下行压力
一季度营收下降28.25％
数据显示，2022年一季度，信托行业的经营业绩面临一定的下行压力，营业收入、利润总额与人均利润同比均明显下滑。
一季度，信托业共实现经营收入205.15亿元，同比下降28.25％；实现利润总额为123.84亿元，同比下降31.42％；实现人均净利润42.72万元，同比下降29.50％。
具体来看，一季度信托业的固有业务收入和信托业务收入均有较大程度的下滑。
从固有业务收入来看：一是投资收益下降明显，一季度全行业实现投资收益43.42亿元，同比下降13.73亿元，降幅达24.02％；二是在营业收入中扣除信托业务收入、利息收入、投资收益三项指标，一季度固有其他收入同比下降45.09亿元。
究其原因，一方面与资本市场调整波动密切相关，由于固有资金投资规模占比超过80％，投资收益受资本市场影响较大，投资于证券公司、基金公司等金融机构的股权投资收益也受到一定影响；另一方面，受市场因素影响，部分固有资产的公允价值变动损益明显下滑，导致了固有其他收入的减少。
而从信托业务收入来看，一季度全行业实现信托业务收入191.68亿元，同比下降10.02％。信托业务收入占比达到了93.43％，同比提升18.92个百分点。
信托业务收入的下降，与信托资产规模的下降有一定关系。但另一方面，主要是由于信托业务结构的调整，信托报酬率相对更高的基础产业、工商企业、房地产信托规模有所下降，而信托报酬率相对较低的证券投资信托、资产服务信托规模持续提升，导致信托资产的年化平均报酬率水平整体下降。
积极把握四大机遇
和晋予介绍，近期，监管部门对新的信托业务分类征求意见，未来以资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托为主的信托业务体系，有利于进一步发挥信托制度功能，推动行业在经济社会发展中积极把握机遇。
一是积极把握稳定经济增长带来的发展机遇。
为应对外部形势冲击、稳住经济大盘，国务院已经出台了6方面33项一揽子政策措施。信托业可以充分发挥自身优势，加大对基础设施建设和重大项目的支持力度，以资产证券化等方式参与盘活存量资产，积极为中小微企业提供金融支持，在为稳定经济增长做出贡献的同时，努力开辟并拓展新的业务空间。
二是积极把握支持资本市场带来的发展机遇。
尽管一季度资本市场出现了一定调整，但随着流动性水平的合理充裕以及一系列积极政策的实施，预计会对资本市场产生一定积极影响。未来，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向，信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会，大力发展资产管理信托业务，着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品。
三是积极把握防控金融风险带来的发展机遇。
信托公司作为受托人，可以接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托，提高风险处置效率。已有部分信托公司在破产重整信托领域进行了有效探索，未来可以进一步扩大信托在该领域的应用。此外，当前已出台了一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策，信托公司可以把握阶段性机遇，探索特殊资产处置等业务机会，助力房地产行业风险化解。
四是积极把握促进共同富裕带来的发展机遇。
信托作为重要的财产转移和财产管理制度，在推动经济高质量发展、拓宽居民收入渠道、持续推进三次分配、提升社会治理水平等方面可有所作为。在新的业务分类指导下，信托公司可以大力发展预付类资金受托服务信托、家族信托、保险金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遗嘱信托等业务，为促进共同富裕做出应有的贡献。
信托业分类改革有望尽快落地
近期，针对信托行业的各项监管规定不断浮出水面，行业变化正在酝酿当中。
此前，监管部门向业内信托公司下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》，其核心内容是对信托业务做三分类：资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托。
《征求意见稿》强调，信托公司应按照信托业务新分类要求设定信托业务边界，严禁新增通道业务和非标资金池业务，坚持压降影子银行风险突出的融资类信托业务，不得以私募基金形式开展资产管理信托业务。
此外，据媒体报道，近期监管部门向信托公司下发了《关于信托公司做好金融稳定保障基金、信托业稳定基金和信托业保障基金筹集工作有关事项的通知（征求意见稿）》，透露金融稳定保障基金和信托业稳定基金常规缴纳标准。
具体来看，征求意见稿中要求，基金缴纳以各家信托公司营业收入为基数，一年一缴，平均费率约为4.6％，其中3.7％用于缴纳信托业稳定基金，0.9％用于缴纳金融稳定保障基金。
银保监会新闻发言人在此前答记者问时表示，初步考虑金融稳定保障基金用于具有系统性隐患的重大风险处置，取之于市场，用之于市场，区分不同行业、不同主体实行差别化收费，以平衡好风险、收益与责任，避免国家和纳税人利益遭受损失。
本文源自中国基金报
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