信而富转型助贷的消息还在耳边，点融网又宣布将助贷业务作为重点方向，紧随其后的和信贷，于昨天（7月2日）公告称将进军助贷业务。
P2P网贷，这是要在助贷领域，开启下半场竞赛？
今年年初，国家颁布《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（《175号文》），除了明确要坚决清理违法违规业务外，还特别指出，积极引导部分机构，向小贷公司、助贷或导流机构转型。
一位业内人士称，虽说这是不得已而为之，但从拍拍贷、趣店等平台的业绩表现看，助贷业务确实可以挣到钱。
那么，这些互联网金融平台转型业务的难点在哪里，他们又是怎样克服，成功开展助贷业务的呢？
To C转To B，业务逻辑需要重新调整
从大体逻辑上看，P2P网贷资金来源面向大众，而转向助贷，就要向机构获取。这种转变，需要公司架构做出调整。
“有的公司需要新设置几个岗位，比如资金BD等。有的公司需要单独设置一个部门，有的企业甚至需要单独成立一条业务线，来专门做助贷这块业务。”某助贷从业者这样对消金界表示。
而像信而富、拍拍贷这种体量的公司在转型助贷时，甚至需要单独成立一个子公司。
从信而富所发布的公告中可以看出，信而富与Hongkong Outjoy Education Technology Co, Ltd（简称“OET”）签署战略合作协议（“合作协议”），共同成立信而富下属的新的运营公司（“项目公司”），以开展助贷业务。
拍拍贷在其2018年财报中也表示，为向机构融资伙伴提供相应服务，并促进他们参与在线借贷业务，拍拍贷单独成立了一家实体公司——上海紫河信息技术有限公司。
说到底，拍拍贷就是为了开展助贷业务，从而单独成立了这么一家实体公司。
企查查数据显示，上海紫河信息技术有限公司的股东，均为原拍拍贷股东或董事。
除了调整业务架构外，P2P机构要想向助贷转型，还需出清原有业务。
“原有业务不出清、不处理，肯定是没办法开展新业务的。”独立研究人士郭大刚表示，如果没有处理好原有业务，就开展助贷，原有业务的风险敞口，或许会嫁接到新业务上，这也是对机构的不负责任。
买不到的牌照，拿不到的资金
调整业务架构、出清原有业务后，意图转型助贷的P2P平台还需要考虑牌照问题。
国家在141号文件中明确规定，“银行类持牌机构不能为无牌照的放贷机构提供资金，不能与无牌照机构合资成立放贷机构”。
而且银行等金融机构不得接受无担保资质的第三方机构，提供的增信服务以及兜底承诺等变相增信服务。
“最低强度的信贷类信用中介，是小贷牌照，其次是一些融资担保牌照。”郭大刚说。
可随着监管收紧、小贷行业出清，网络小贷牌照的价格也随之水涨船高，某牌照从业者告诉消金界，去年以9000万元的高价，成交了一个互联网小贷牌照。
除了小贷牌照，融资担保牌照的销路也很紧俏。
“深圳的融资担保牌照已可卖到600多万一张，而北京则高达750—800万一张。”上述牌照从业者介绍。
而且牌照成交数量极少，四五个月不能形成一单交易是常态。
调整了公司整体业务架构，也拿到了相应牌照，下一步最为关键的，就是找资金。
某头部贷超平台负责人黄一帆告诉消金界，助贷转型的关键是——能不能找到足够的资金。
“像六大行，他们对资金体量是有要求的，你拿20个亿的资产过去，他们连瞧都不带瞧的。”
黄一帆表示，像工农中建交邮六大行，他们一般会选择和BAT、头条这种体量的公司合作。
不仅数据全、流量大，也具备着庞大的资产规模，而且牌照等方面也一应俱全。
“基本上你能想到的金融牌照他都有。”一帆表示。
当然，经头部P2P平台转型后的助贷业务，资产体量足够大且相对合规化，银行等金融机构还是愿意坐下来谈的。
“你拿100个亿的优质资产，我不信银行不拿正眼看你。”一帆笑着说。
除了资产规模，自身的资金体量也很重要。
在和金融机构合作的助贷模式中，虽然引入了第三方保险或融资担保公司，但这更多是助贷机构，强行在明面上符合监管硬性要求的一种举措。
在实际操作中，保险、融资担保公司并不真正承担风险，最主要的风险承担方，还是助贷机构自己。
消金界了解到，助贷方一般需要拿出贷款总额的30%，作为保障金给到资金方。当然并不绝对，关系好的可以降到20%左右。
一位业内人士称，助贷金额是10亿的话，并不是所有平台都能实力和魄力，拿出2-3个亿的资金作为保障金。
但一些头部P2P平台，比如拍拍贷，还是较有实力的。
消金界了解到，为了扩大资金规模，拍拍贷不仅将“拥有贷款许可证的机构资金”纳入资金来源，还通过设立联合信托机构，从“没有贷款许可证的机构”处，拿取到了助贷资金。
拍拍贷在财报中对这种模式是这样描述的：
“对于没有许可延长贷款的机构资金合作伙伴，我们通过联合设立信托并向我们通过信托引入的借款人提供贷款，为他们提供替代方案。根据信托安排，我们在信托中投资下属部分，我们的机构资金合作伙伴投资于高级部分。信托的高级投资者通常会获得固定的回报率。”
不过从近日国家颁布的文件来看，这种将信托作为放款通道的模式很有可能面临终止。
银保监会于近日修订并发布《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》（以下简称《通知》），其中明确写明，禁止将信托作为通道、强化信托公司主动管理责任、加强投资者适当性管理。
拍拍贷做得早，当时资金并不紧缺，监管也不如当前这么紧。不过，它当时也有自己的苦恼。外界传言，当年做助贷，它家是从某家获得了强有力的帮助，才获得了成功。（想要知道获得了哪方面的帮助，关注“消金界”，后台回复“拍拍”）
如何另辟蹊径，从城商行处拿钱
麻袋研究院高级研究员王诗强对媒体表示：“头部机构转型助贷因为公司或者股东实力较强，在外部合作时，可以给予平台信用背书或者提供风险保证金，因此，传统金融机构愿意与其合作。”
他们的资金成本一般是这样的：
一等是银行机构，资金成本低，三到四个点，但要求高，助贷机构需要自担风险；
二等是持牌消费金融机构及信托公司，资金成本能高到14个点左右，但对借款人要求相对于银行有所降低；
三等便是一些排名较为合规的小贷平台。
不过，凡事不能只看头部平台，现在市面上还有很多想往助贷方向转型的长尾P2P平台，没有强劲的平台知名度和背景很硬的股东，很难从头部金融机构拿到助贷资金。
这时一些中小金融机构，比如城商行、农商行，就进入了他们的视野。
但城商行、农商行的问题是，资金来源受到了政策、自身金融基础设施建设等一系列限制。
微贷网之前曾对媒体表示：“银行受限很多，如各个农商行系统的权限不在自己手上，而是在上一级或者省级机构，金融科技有迫切的需求，但审批和需求采购存在滞后和偏差，这是当前业务推进的难点。”
此外，很多农商行、城商行等地方性金融机构产品和服务无法标准化。
“中小金融机构的互联网基础设施，不足以支持这种跟互联网金融科技公司的对接业务。”黄一帆说。
更为致命的是，很多农商行，因为“资金不得出省”这一条例的硬性限制，不可能作为资金提供方，大面积开展助贷业务。
那么，对于意图向助贷转型的中小P2P机构来说，是不是压根不可能从中小金融机构处拿到钱了？
未必！
很多保险公司，利用自己的系统，背后嫁接了一堆包括中小金融机构在内的资金方。
“他们就像路由器一样，一端链接资金方、另一端连接助贷平台，”黄一帆表示，“利用自己已经搭建好的互联网设施，从中撮合、连接。”
目前一些保险公司甚至会主动接洽助贷方，他们会主动联系助贷方负责人，告诉他们，我这里有一堆金融机构，你只管给我筛人，资金没问题。
保险公司在这个业务模式里，有点“躺着赚钱”的嫌疑，不用承担任何风险，还有大把银子入账。但牌照就是这么地管用。
“反正这个事，谁主动谁赚钱。”黄一帆笑着讲道。
即使资金来源、业务转型、合规等问题全都得到了解决，助贷方还面临着多方面的问题。
中国社会科学院产业金融研究基地副秘书长陈文就曾直言：“部分助贷平台短期利润虽然亮眼，但账面利润可能虚高了。”
在早期的跑马圈地中，助贷业务的利润能够很快体现出来，但最后往往需要助贷推荐方背负的坏账还没有真实暴露出来。这种业务也具有相当程度的收益前置，风险后置特征。
此外，监管仍是悬在每个人助贷人头上的达摩斯之剑。
“万一哪天，监管突然心血来潮，说金融机构们只能自己铺获客渠道，那我们还有什么获利空间呢。”不止一位助贷从业者这样忧心忡忡地表示。
“P2P转助贷，对整个金融环境和社会而言，都是一种负责任的做法，但不合理的就是不合理的，未来总归会遇到问题。”郭大刚也对助贷前景表示不乐观。
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