美好的一天，从这里开启。
亲们，周末好！
除了俄乌局势，除了A股的跌跌不休，近期大家最关心的还有一件大事，离岸人民币汇率快速调贬。
离岸人民币3月份最高位6.3:1，截止到本周末汇率已经调贬至6.5274:1 ，累计调贬：2274个基点。仅仅本周开盘为6.3824，收盘为6.5274，贬值：1450个基点。短期人民币兑美元汇率呈调贬趋势。
虽然，当前我们实行的双向浮动汇率，不像以往固守7.0，但是眼下看到人民币汇率贬值得如此快，既让大家感到些许的担忧，又着实令人感到不爽！
个人觉得，应该理性看待近期离岸人民币快速调贬。毕竟从2020年3月美联储实施零利率+超级QE（货币宽松），人民币累计升值幅度着实不小，如上图所示：
从2020年5月份 最低汇率 7.2：1——到2022年3月最高 6.3:1
这一轮离岸人民币累计升值幅度，9000个基点，历时24个月，累计升值超过15%
那么眼下美联储的货币政策变了，美元加息+缩表，难道离岸人民币不该适当调贬吗？
以史为鉴，可知兴替，咱们不妨来复盘上一轮美元加息周期，离岸人民币波动趋势如何？
美联储历史上共有六次加息周期：
1、1983年3月——1984年8月 美元基准利率由8.5%——11.5%
加息背景：里根政府时期，为了应对高通胀，13.5%！
加息周期：历时18个月，利率上调了3%（300个基点），平均每个月美元利率抬升16个基点(这一数据可以研判当下美元加息的速度或进程)。
2、1988年3月——1989年5月 美元基准利率由6.5%——9.8125%
加息背景：预防股灾之后的通胀！1987年10月19日起，美国道琼斯指数当天暴跌22.6%，创1941年以来最大的跌幅。导致美股1987年股灾的主要原因是政府赤字和贸易逆差较大，随后政府开始实施降息救市，之后通胀又抬头，美联储从1988年3月又开启新一轮的加息周期。
加息周期：历时15个月，利率上调了3.3125%（331.25个基点），平均每个月美元抬升22个基点。
3、1994年2月——1995年2月 美元基准利率由3.25%——6%
加息背景：预防通胀！1990年后美国经济出现了一定的衰退现象，美联储先将利率从8%逐步下调至3%，经过了3年多货币宽松政策刺激，到1993年末美国经济开始复苏，于是第二年美联储担忧通胀的问题重现，于是从1994年2月开启新一轮加息周期。
加息时间：历时1年，利率上调了2.75%（275个基点），平均每月美元利率抬升23个基点。
4、1999年6月——2000年5月 美元基准利率由4.75%——6.5%
加息背景：20世纪90年代末，美国互联网泡沫破裂，之后又是亚洲金融危机，美联储先采取降息周期刺激经济，从1999年6月美国经济逐步企稳后开启新一轮加息周期。预防通胀！
加息周期：历时1年，利率上调了1.75%（175个基点），平均每月利率抬升15个基点，此次加息相对比较温和。
5、2004年4月——2006年7月 美元基准利率由1%——5.25%
加息背景：2004年前美联储采取的货币宽松政策，房地产泡沫日益严重，导致通胀加剧，于是美联储从2004年4月开启了新一轮加息周期。应对房产泡沫和遏制通胀！
加息周期：历时28个月，利率上调了4.25%（425个基点），平均每月利率抬升15个基点。
6、2015年12月——2018年6月 美元利率由0.25%——2.25%
加息背景：2008年金融危机爆发之后，美联储一直采用宽松降息的货币政策，直到2014年底美国经济企稳，当时美元的资产负债表由8000亿美元飙升至4.5万亿美元，于是美联储开始新一波的加息和缩表货币政策。抑制通胀！
加息周期：历时30个月，利率上调了2%（200个基点），平均每月利率抬升7个基点，加息比较温和。
虽然，美联储已经有过过往六次比较成功的加息周期调节宏观经济的经验，但是今年似乎跟以往年份会有比较大的不同：
1、本轮美元加息，主要目的是针对高通胀率，高资产负债表
截止2021年底，美联储资产负债表规模已经达到历史新高，8.56万亿美元。
同时美国3月CPI高达8.5%，PPI高达11.2%。
2、全球疫情反复、地缘局势紧张，边境贸易摩擦，导致全球经济增速低迷，供应链不畅，即便美联储采取美元加息货币政策，很难快速达到以往的加息目的。如果说以往，全球高通胀率，美国高通胀率，很大程度是因为美元货币过于宽松的因素，但是此时此刻，美国的高通胀率和全球主要大宗商品的高通胀，却不仅仅是因为美元的过于宽松。
总结，此次美联储的美元加息周期主要是针对高通胀，高资产负债表，缩表比较容易实现，但是高通胀率却未必。预判此次美元加息的力度偏快速和偏鹰，时间周期不确定，因为美元即便加息，美国的高通胀会下降，但是大宗商品价格波动却不会因为美元加息骤降。
个人预测，本轮美元加息进程大概率是间歇式重磅加息，跟以往连续温和式加息又会有很大的不同。当然折射到离岸人民币兑美元的汇率影响，也会是间歇性的。
通过以往历史经验来看，当离岸人民币汇率在7.0——6.3区间范围内波动，属于正常现象，当美元处于加息周期时，离岸人民币汇率自然是调贬趋势；反之当美元实施降息周期，那么离岸人民币汇率呈现升值趋势。
相对来说，此轮日元贬值幅度更大。
近期反而是卢布大幅升值，这里面的层次比较深，考虑到欧洲国家未来可能需要用卢布结算购买俄罗斯的能源，那么卢布升值的背景显而易见。
祝您身体健康，投资长虹，周末愉快！
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