记者 | 刘晨光
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自2021年10月19日粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点落地以来，深圳辖内20家银行完成了试点备案，内地与港澳投资者踊跃参与。深圳人行提供的数据显示，开通首月，深圳累计业务规模突破1亿元人民币。
当前各家银行都有哪些产品被摆上货架？南北投资者的风险偏好有何不同？界面新闻记者采访多位大湾区银行业高层，了解当前银行在跨境理财通方面的进展情况。
深圳办理资金跨境汇划1.04亿元人民币
深圳人行提供的数据显示，截至11月19日，深圳地区20家试点银行累计开立“跨境理财通”业务相关账户5079个，办理资金跨境汇划1.04亿元人民币，参与“跨境理财通”的个人投资者累计购买投资产品5418.4万元。
具体而言，南北两个方向交易均较为活跃。港澳地区共2105人参与北向通，资金跨境汇划金额5452.4万元,投资产品交易额3959.1万元；内地共2974人参与南向通，资金跨境汇划金额4945.6万元，投资产品交易额1459.3万元。
此外，业务区域以深圳—香港为主。从“跨境理财通”相关账户开立情况看，深圳地区共与香港方向开立账户4987个，占开立账户总数的98.2%，其中南向通香港方向汇款户2907个，占南向通汇款户总数的97.7%;北向通香港方向投资户2080个，占北向通投资户总数的98.8%。
从资金汇划情况看，深圳地区共与香港方向办理资金汇划9121.4万元，占资金汇划总额的87.7%，其中北向通香港投资者办理资金汇划5452.2万元，占北向通资金汇划额的100%；南向通在香港方向办理资金汇划3669.2万元，占南向通资金汇划额的74.2%。
各类型银行均积极参与。根据深圳人行提供的数据，6家国有银行为个人投资者开立账户3136个、办理资金汇划5822.7万元，占比分别为61.7%和56.1%；7家股份制银行为个人投资者开立账户1335个、办理资金汇划2713.1万元,占比分别为26.3%和26.1%;7家外资银行为个人投资者开立账户608个、办理资金汇划1852.1万元,占比分别为12%和17.8%。
从具体的银行来看，截至11月19日，招商银行深圳分行共为1160位客户开立跨境理财通，其中南向通1054户、北向通106户，资金跨境汇划规模1387.4万元，开通数量和资金跨境汇划规模在深圳地区位居第二。
招商银行方面表示，从数量上看，受疫情和通关限制等因素的影响，港澳客户无法亲自到内地网点开通境内账户，招行开通北向通客户数量不及预期，后续若通关政策放松，相信北向通开户数量将有一定提升。
“货架”上有哪些产品？
恒生银行(中国)有限公司大湾区业务发展部总裁李小玲向界面新闻记者表示，“北向通”中，比较受香港客户欢迎的是一些“固收+”或是一些短期债券类产品，因为这些产品既保持了稳健性，即具有中低风险特色，又兼顾了流动性，同时与传统定期存款相比，又有较高的收益空间。
李小玲指出，另一方面，这些产品本身具有人民币资产属性，由于目前人民币无风险收益率高于港币，因此较受香港客户欢迎。但是“北向通”由于政策方面限制暂时没有存款类产品，除了中低风险基金，香港客户也很希望“北向通”有存款类产品上架，这样可以给对风险容忍度较低的客户更加稳健和安全的选择。
在李小玲看来，“南向通”目前涵盖的产品主要是一些中低风险的存款和基金产品。第一阶段开放的风险等级包含R1-R3，但是有很多内地投资者实际上希望投资更有特色的基金产品。“风险偏好比较高的客户，更希望可以参与投资一些与内地市场呈现差异化、具有香港或海外市场配置特色的股票类基金。”李小玲说道。
交通银行深圳分行个金部副总经理高静向界面新闻表示，“北向通”方面，目前内地的净值型理财产品数量较多，不同类型产品的风险收益特征差异性较大，该行重点推荐纯债持有期系列产品及优质固收+产品共20余款起点友好、攻守兼备的旗舰理财产品；并结合产品收益风险特征、投资运作策略，从“沃德优选基金池”中精心筛选了近30只收益表现稳健、整体风险可控的基金产品，覆盖货币基金、短债基金、纯债基金、一/二级债基、固收+策略基金、FOF基金等，可满足客户不同的投资理财需求。
高静表示，“南向通”方面，则由交行香港子行、澳门分行优选包括基金、债券、定期存款等超过130只投资产品，覆盖全球市场及丰富资产类别的基金、债券和存款等，为大湾区境内客户投资提供品类更加丰富、更多元化的选择。
据招商银行深圳分行副行长杜兵介绍，该行目前主要布局面向“北向通”业务需求的“一级”至“三级”风险等级的固定收益类、权益类公募理财产品（现金管理类理财产品除外）。该行在中低风险评级的产品中优选历史业绩良好、在客户中积累一定口碑、长期表现稳健的产品线，覆盖不同产品期限与产品形态以满足客户需求。
“总体而言，由于‘跨境理财通’在业务试点初期仅限两地监管部门认定的产品形态简单的中低风险投资品种，南北向产品线的布局预计均以相对稳健的中低风险品种为主，覆盖不同产品线与产品形态，实现业务的平稳起步。”杜兵说道。
他指出，北向通产品在招银理财现有存量产品体系中优选出来。根据《实施细则》要求，招银理财对存量R3评级及以下的产品线进行了梳理，优选历史业绩良好、在客户中积累一定口碑、长期表现稳健的产品线，期限上包括高频开放、中长期定开、封闭式等形态，投资策略上涵盖短债、中短债、债+非标、固收+等多种策略，供港澳投资者选择。后续将推出首款与美元指数涨跌挂钩的理财产品。
民生银行深圳分行行长吴新军告诉界面新闻，该行提供了多元化资产配置工具和境内外资产组合配置方案。其中，“北向通”包含数十只理财类及基金类产品，理财类产品以中短期限固收类品种为主。基金产品综合长短期业绩、规模等维度量化筛选，云集市场优秀基金经理共同定制中低风险产品，可满足客户现金管理类需求或稳健收益类财富管理需求。“南向通”也包含数十款存款类及基金类产品。存款产品币种及期限多元灵活，基金产品类型包括流动性好、安全度高的货币基金；中低风险的美元债券；以及流动性好、安全性高的货币基金，或环球配置中低风险的股债混合基金。
南洋商业银行深圳分行副行长沈群告诉界面新闻，当前南商跨境理财通北向通产品主要推出了风险等级小于或等于 R3 的产品。主要包括代销银行理财子产品和代销基金产品。其中，代销基金产品包括货币基金、债券型基金、固收+基金和权益类基金产品。投资者应该根据自己的风险偏好、流动性需求、投资目标等多种因素综合考虑去选择适合的产品，同时建议通过合理的投资组合进行分散投资和资产配置。未来我行将根据监管政策不断推出符合客户需求的产品。
南北向通有何差异？
深圳人行表示，南北向投资者对投资产品的偏好略有差异。
南向通投资者较青睐存款，北向通投资者较青睐理财产品。北向通项下，港澳个人投资者购买境内投资产品3959.1万元，包含理财产品2791.8万元、基金产品1167.2万元，占比分别为70.5%和29.5%；南向通下，内地个人投资者共购买港澳投资产品1459.3万元，包含存款1395.8万元、投资基金63.5万元，占比分别为95.6%和4.4%。
高静告诉界面新闻，一直以来，境内居民更注重人民币资产投资，境外居民的投资会侧重于全球视野、多币种投资。随着居民财富的不断积累以及境内外金融市场的不断发展，境内居民对全球资产配置的需求在稳步增长；而港澳投资者持有的人民币存款越来越多，但境外可投资的人民币产品比较少，他们对人民币投资产品的需求也越来越强烈。
“由于不同地区的投资者具有不尽相同的金融需求和投资经历，他们的风险承受能力、产品类型需求也会有所不同。参与“北向通”的港澳投资者有更丰富的全球投资经历，且港澳市场缺乏稳定可靠的人民币固定收益类产品，他们对稳健型理财的需求较高，境内中低风险的固定收益类产品比较有吸引力；参与“南向通”的内地投资者则会更注重境外资产在其资产配置的比例提升，会将跨境理财通视为其全球资产配置的重要一环。”高静补充道。
在客群方面，高静指出，本身就有海外投资经验或者在海外有一定资产的客户是首批重点关注客群。“北向通”方面，三类客户群体会比较关注跨境理财通，一是在境外持有人民币产品的客户群体；二是在境内有开立账户，但受政策影响只能购买定期产品的客户群体；三是看好内地的投资市场的客户群体。“南向通”方面，有全球配置需求的客户会比较关注跨境理财通业务，在跨境理财通正式落地前就有许多有全球配置需求的客户咨询该业务。
沈群指出，原先内地投资者一般通过沪港通、QDII 基金等产品参与香港资市场的产品投资，但能够投资的产品数量有限。而“跨境理财通”能大大拓宽可投资的产品范围，吸引更多投资者参与海外市场。对看好内地前景的港澳投资者来说，可以参与内地市场，增加人民币资产配置；而港澳市场则为内地投资者提供了分散化的投资渠道，以便实现个人资产配置多元化。在跨境理财通的助力下，两地投资者加强交流，深化金融合作，取长补短、互相促进。
据沈群介绍，南洋商业银行的总部在香港，南商（中国）在国内市场近40年，深圳分行便是率先设立的分行，对于大湾区的政策、市场、客户，都有比较深入的了解。“粤港澳大湾区市场具有极大的互补性，‘跨境理财通’业务契合了两地投资者差异化的财富管理需求，这也要求银行需在服务、产品上下更多的功夫。这其中最核心的便是对客户自身风险承受力、投资经历、资产配置偏好等的关注。”
一位于10月19日即参与北向通业务的香港投资者在接受界面新闻记者采访时表示，平时偏向于买一些稳健的理财和基金，香港地区的一些货币基金、固定收益的产品，收益率整体不如内地。“我觉得风险承受力分人，偏稳健的理财当然还是境内的产品更有吸引力。只能说对不同的资产需求不一样。”该人士说道。
未来应如何发展？
深圳人行表示，下一步，深圳人民银行将会同试点银行加大市场调研，主动收集市场主体业务诉求，加强与港澳金融监管部门的沟通协调，在风险可控的前提下研究解决有关堵点痛点问题，进一步提高业务办理便利性，推动“跨境理财通”业务持续健康发展。
高静指出，对于商业银行来说，跨境理财通将会带来新的市场机遇，一是大型银行凭借集团经营优势更好进行全球市场分析和趋势研判，研究境内外不同投资者的行为需求，为投资者提供适合的产品和服务，增强客户的粘性；二是随着银行智能化数字化服务能力的不断提升，能够为投资者提供便捷、优质的服务体验；三是银行在投资者权益保护上有较为丰富的经验。
“跨境理财通的推出是内地资本账户开放的又一重大发展，也是进一步推进粤港澳大湾区金融市场互联互通和提升跨境金融服务水平的关键举措，无论在客户上还是在产品上均将为境内外银行财富管理注入新的增长活力，有利于进一步提升境内外银行的财富管理水平。”高静坦言，随着大湾区境内外银行机构的广泛参与，客户也将在不同财富管理的机构和渠道间进行横向比较，寻求更优质的财富管理服务体验，因此，境内外金融机构间的客户和服务竞争将比以往更加激烈。
杜兵向界面新闻记者表示，随着大湾区内贸易畅通、资金融通的不断发展，湾区一体化进程提速，既有内地居民奔赴港澳工作，成为港澳“新移民”，也有港澳居民来粤创业、工作，粤港澳三地居民往来已十分密切，跨境投资需求亦日趋强烈。“许多内地投资者对境外理财产品有配置需求，使个人资产配置更加多元、均衡，进一步分散风险。而港澳投资者也希望可以购买内地银行代销的投资理财产品，进一步拓宽投资渠道，分享内地经济高速成长的红利。因此，从宏观上看，跨境理财通拥有十分广阔的发展前景。”
李小玲告诉界面新闻，对于香港客户来说跨境理财通是投资人民币资产的新机遇。从目前统计的数据上来看，“南向通”和“北向通”开展得都比较顺利，整体上开设账户数量呈现出一比一的比例。
目前恒生银行的现有客户可以便利地通过线上渠道签署理财通协议及认购产品。但是香港客户如果尚未开立恒生中国账户，如需开通“北向通”投资业务，则一定要亲临到内地的网点来开立投资户口。
“考虑到内地与香港目前尚未通关，如果能够在香港同一家银行见证开立北向投资账户，那么就会有更多的港澳客户可以享受到跨境理财通的政策红利。希望在香港见证开立境内二类账户的服务试点可以推广到更多的银行，特别是在两地都有分支机构的银行。这样既能够解决港澳客户的实际需求，同时也能够有效地做好客户身份识别，切实地控制风险。”李小玲分析道。
对于此项业务未来，李小玲也提出了自己的几点建议。第一，就是在风险可控的条件下提升开户便利性，即“北向通”也和“南向通”一样，有见证开户服务的措施。第二，即是“北向通”能够将存款类产品也纳入到产品范围中，“南向通”把一些股票类基金也能够纳入到可选择的产品范围中。第三，可以在未来把“南向通”的投资门槛适当放宽，或者以更具多样化和弹性的方式设立投资门槛。这样可以让更多的大湾区客户享受到跨境理财通这一政策红利。
沈群向界面新闻记者坦言，“跨境理财通”将有效推动银行间合作与竞争，激发大湾区的金融创新活力：一方面，“跨境理财通”的跨境合作模式，将加强大湾区内部的交流与合作，促进银行在产品开发、业务拓展和客户服务方面形成有益的互补；另一方面，“跨境理财通”对产品设计、客户服务、渠道管理、运营流程、风险管理等提出了更高要求，参与的银行必须提升相应的跨境服务竞争力。
“未来希望随着‘跨境理财通’的平稳开展，能逐步拓宽‘北向通‘、及’南向通‘的产品范围；同时，也希望未来可适度放宽港澳居民在内地投资限制及投资额度限制，逐步提升双向投资规模。”沈群补充道。
上述参与北向通的投资者也建议，产品的种类和风险级别可以调高，如果一开始怕有些投资者亏损，可以设一个门槛，比如高风险产品只允许有一定投资经验的人投资。“现在整体来看的话，中低风险级别产品的限制，对收益的影响也是有的。”他分析道。
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