继突破6.9点位后，新年伊始，人民币汇率再度拉升。2023年1月9日，在岸离岸人民币兑美元汇率双双收复6.8关口。当天人民币兑美元汇率中间价报6.8265，为2022年8月22日以来最高，调升647个基点。
据统计，2022年11月以来，人民币对美元汇率累计上涨超过6%。从短期来看，人民币汇率走强态势不减。那么，这到底是什么原因呢？2023年人民币汇率走势会是什么样的呢？
一、现象：相当平缓，人民币汇率一直都在6.0-7.3之间的箱体波动
人民币汇率再次回到6.8关口，其实不用大惊小怪的。如果我们拉到年为周期，你就会发现，1995年以来，我们的汇率波动都相当平缓。
而且，即使我们把它拉进到近十年左右来看，自2008年经济危机以来，人民币汇率也一直在6.0-7.3之间的箱体波动。
- 哪怕在这中间，我们又经历了经济危机、贸易战、疫情等等诸多大事件，人民币的汇率依然还是保持着相对稳定的走势。
可见，我们不得不佩服央行的操盘能力，奉劝所有试图赌人民币大起大落的人，都先问自己一个问题：你觉得你有资格做央行对手盘吗？我没看出2023年人民币走势会超出这个箱体的理由。
- 我知道很多人还是会长期看低中国经济，觉得美国市场经济肯定比我们的好，但是不好意思，2023年中美经济确实会实现掉头。
当前中国已经完全放开，2023年我们将会把经济建设重新定为第一目标，GDP增速目标至少高于5%，甚至可能是5.5%。
- 很多人用国外放开第一年的GDP增速来反驳中国增速不会那么高，实际上忽略了我们低基数的影响，欧美本来就没有真正意义上的封控，就没有放开一说，前期疫情致死率高，感染后遗症重，当然非常影响社会活力，GDP下降是正常的。
而我们放开之后，对比的是2022严管控的一年，这一年对经济来说堪称地狱级难度。在这种基数之下，2023年几乎全全面放开，经济发展再也没有任何制约，回归是必然事件。
- 作为对比，美国2023年才是地狱级难度，他们正在承受疫情初期玩命放水的苦果。
二、分析：美联储进退两难，美元指数一路下跌，人民币汇率应声而涨
我们都知道，2022年美联储连续7次加息，让美元指数一路高涨，在去年10月更是到达114的顶峰，让各国货币承担大量的贬值压力，人民币最高也突破7.3。
但随后的11月，全球预测美国将放缓加息步伐，美元才逐渐开始回落。而最近大家关注的重点是美联储2023年一季度是否会继续加息，加息的基数是25还是50基点？
- 可惜的是，美国2022年进行高达7次加息，而通货并没有按照预期想法跌至2%的理想目标。相反，由于消费物价上涨，企业产品利润增高，进而企业的失业率反而降低。
据统计，美国雇主在去年 12 月增加了 223000 个职位，失业率也从 11 月的 3.6% 降至 3.5%。这都在预测美国物价还会在2023年明显上涨，市场也更加笃定美联储一定会在一季度加息，只不过到底是25个基点还是50个基点。
当然，最近的一些数据让市场更加坚定判断美联储会放松加息的步伐，具体如下：
1、虽然美国工资上个月增长 0.3%，但低于 11 月的 0.4%，也低于 0.4% 的预期。这将工资同比增幅从 11 月的 4.8% 降至 4.6%。工资增长放缓“令人鼓舞”。
2、美国供应管理协会表示其非制造业采购经理人指数从 11 月 56.5 降至上月 49.6 后，美元扩大跌势。这是自 2020 年 5 月以来服务业 PMI 首次跌破 50 的门槛，这表明占美国经济活动三分之二以上的行业出现收缩。
3、里士满联邦储备银行行长托马斯巴尔金还表示，美国央行采取更小的加息幅度将有助于限制对经济的损害。联邦基金期货交易员加大对美联储将在 2 月 1 日为期两天的会议结束时加息25个基点的押注。加息25个基点现在被视为73%的可能性。
- 基于以上的三点判断，全球市场普遍看好美联储将于2月1日举行会议，认为25个基点是最大可能。这也是去年连续6次75个基点，12月50个基点之后，美联储有可能最低的加息基数。
于是，市场总是提前判断押注，而美元指数则是一路下跌，人民币汇率自然应声上涨。
三、预测：2023年人民币汇率走势是什么样的呢？
具体来说，虽然美联储明年加息步伐还不确定，但我个人看仍会是鸽派。而中国经济复苏的节奏虽也不确定，但我个人是二季度复苏派的支撑者。
- 最重要的，毕竟2023年出口压力很大， 人民币升值太多并不是好事。这样来看的话，我个人判断，2023年人民币汇率会在6.4-7.1之间波动。
由于逻辑需要数据印证。因此，我把一些假设都列出来，按个人倾向的可能性从高到低，排列如下：
1、人民币回流。央行会放水想必大家都是知道的，结合央行这两天的表态，比如央行银保监会主席郭树清提出：以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车等大宗商品消费。
还有，比如央行银保监会联合发文：房价连续3个月下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
- 这一切都说明新一轮的刺激又要来了。但是，放水肯定不能无中生有，要么有锚，那就是大量贸易顺差挣回来的美元。但这几个月，出口压力也大，锚定物不是那么购的。
没关系，我们可以让大陆之外的离岸人民币回流。离岸人民币市场，香港就占了74%的交易量，驻港金融机构抛售美元，回收人民币，再通过向境内企业提供贷款，或者投入境内银行间债券市场，就能实现离岸人民币回流大陆境内。
- 这样境内M2规模提高了，给社融提供动力，又抽走离岸人民币流动性，实现汇率升值，可谓一举两得。以前只听说美元回流，从来就没听说过人民币回流，如果验证成真，那也算见证历史了。
怎么验证呢？初步验证，关注下个月的Swift数据，香港离岸人民币规模是否异常升高，二次确认，3月份离岸人民币交易总规模是否异常回落。
2、逆周期调节。还是驻港金融机构出手，在美联储政策真空期拉升一波汇率，等下个月议息决定公布，再跌回到6.9-7，毕竟第一季美联储大概率还会加息，等于预留了跌幅空间，烫平了波动。
3、市场参与者合力。因为国际资本大家都不看好美元了，只看好人民币，就是买买买。
- 最后，我总结一下，1＞2＞3，但这不是一天两天的事，有的是时间，我们先按2将估值中枢维持在6.9左右，再等swift数据，如果验证是1的逻辑，则可以再将估值中枢调整到6.4左右。那么，最终2023年人民币汇率也就在6.4-7.1之间波动。
最后的话：2023年汇率，不会像去年波动那么剧烈了！
我再次重申一遍，在我国，汇率既不可能跌到人民币不行，也不可能涨到经济衰退。我们是市场化的汇率，一定会保证中国经济的市场化，谈到人民币汇率，央行说的话，美联储都得坐那拿本子边记边听。
- 因此，有些人啊，汇率一跌马上预测要到8要到10，汇率一涨马上说要到6要到5，其实都是把央行的话忽略不计，听风就是雨倒是挺熟练的。历史上已经多次验证了，我们央行有这个能力维护汇率的正常市场化和稳定，除非外汇储备崩了，普通人就不要总是担心这崩溃那崩溃了。
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