股指期货与股票的特征比较(股指期货和股票期货)

2023-04-22 13:00:41 理财知识阅读 0

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ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文译为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF与现有开放式基金没什么本质的区别，只不过它有自己三个方面的鲜明个性：

一是它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额。

二是ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利。

三是ETF申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是像现有开放式基金那样以现金申购或赎回。

ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。正因如此，市场投资者将其与股指期货联系起来。然而，它们是存在着很大差别的完全不同的投资工具。

第一，ETF没有保证金制度，不存在杠杆效应，因此不存在收益和风险的放大效应。

第二，两者入市门槛（最低交易金额）不同。每手股指期货合约最低保证金至少在几万元以上；而ETF的最小交易单位1手，对应的最低金额是100元左右。

第三，买卖股指期货没有包含指数成分股的红利；而持有ETF期间，标的指数成分股的红利归投资者所有。

第四，随着投资者对大盘的预期不同，股指期货走势不一定和指数完全一致，可能有一定范围的折价和溢价；而完全被动跟踪指数的ETF净值走势通常和指数保持较高的一致性。

第五，股指期货通常有确定的到期日，到期需交割；而ETF产品无到期日，可长期持有。

虽然，股指期货与ETF之间有很大的差别，但是同样是投资指数这一共同特点，使股指期货与ETF之间的相关操作成为可能，特别是利用股指期货对ETF套期保值和相关的套利操作。

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