长期以来，如何盘活存量PPP项目资产，激励社会资本积极参与PPP项目投资，是困扰业界的难题。
4月25日，由中航信托担任发行载体的国内首单PPP-ABCP产品“重庆茂和基础设施建设有限公司2022年度第一期中建五局投资PPP资产支持商业票据”在中国银行间市场交易商协会成功发行。中航信托作为该产品发行载体，携手发行人股东中国建筑与中建五局、主承销商华泰证券、流动性支持机构中投保等单位，对PPP资产证券化模式进行创新，为盘活PPP存量资产提供了更为优化的操作路径。
该产品入池底层资产为发行人根据《巴南区龙洲湾隧道项目PPP合同》约定所享有的应收影子通行费及其从属权利，发行规模9.75亿元人民币，其中优先档资产支持商业票据票面利率2.70%。该产品一经推出，就获得了市场机构及投资人的广泛关注，较低的发行利率、较高的认购倍数，充分代表了市场主体的认购热情，具有重大的创新价值及复制推广意义。
新模式解决老痛点
中航信托在本次PPP资产证券化业务中担任发行载体，深度参与创新产品交易结构设计，充分发挥信托机制灵活的优势，有效解决PPP长期资产在资产证券化过程中的痛点、难点，通过帮助建工类企业盘活PPP资产，为国家基础设施建设发展战略提供助力。
相比传统PPP资产证券化模式，PPP-ABCP模式有两大突出亮点：
一是将ABCP产品可长拆短的优势与PPP长期资产有机嫁接，实现长期资产切分为短期产品滚动发行，一举解决了传统PPP资产证券化产品中发行人承担流动性压力与利率倒挂风险的痛点。
二是引入中投保作为流动性支持机构，支持发行人将基础资产真实卖断给产品，即为投资人提供有力信用支撑降低发行成本与难度，又满足了发行人资产出表的需求
发挥制度优势 支持实体经济
《政府工作报告》中明确提出：“积极扩大有效投资。围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道、给排水管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。”
基础设施建设可以在短期内推动经济企稳，长期内提高经济发展潜力，是我国未来经济“稳增长”的重要抓手，而PPP模式作为服务国家基础设施建设的重要工具必然将继续广泛运用。出表型“PPP-ABCP”创新产品不仅支持企业盘活存量PPP项目资产腾挪资本再投资，更有助于激发社会参与投资新增PPP项目的动力，对提升未来经济增长的全局效应及稳定性具有重要意义。
中航信托作为一家央企金融机构，将以服务实体经济为宗旨，携手更多的优质伙伴持续推进金融创新，充分发挥信托制度优势，创新投资和融资模式，为建设多元化融资体系和多层次资本市场发挥积极的作用。
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