听了很多关于大宗商品投资的话题，无从下手？那就从本文学起来吧。
可能你已经看过类似的文章标题：大宗商品在经历了黯淡的10年之后，要重新开始起飞了。
也许吧。随着利率上升需求减少，以及因口罩问题对中国经济的冲击，大宗商品正在上涨路上歇歇脚（石油和天然气除外）。
但歇脚之后还是要启程的，长线投资者&大宗商品投资专家Shae Russell认为大宗商品市场或将迎来一个十多年的牛市，从猪肉到钯。
如何投资大宗商品？相比股票投资，与大宗商品相关的一切（从交易所、交易平台到信息）似乎都不那么标准化和集中化，所以这是值得深入研究的。
一、大宗商品的种类
大宗商品可以分为硬大宗商品和软大宗商品。
硬商品一般是从地下开采或钻探出来的：
1、金属：包括金、银、铜、铁、锡铝、钯等等。
2、能源：石油和天然气(以及它们的很多衍生品和精炼品)、煤炭、广义上甚至包括铀和电能。
软大宗商品摸起来是软的，包括饲养或种植的商品：
- 农产品：玉米、小麦、大豆、木材、棕榈油等等。
2、肉类和乳制品：活牛、活猪、牛奶等。
总体来说，大宗商品是相对原始的原材料(或以标准化的方式提炼出来的产品，如金属和能源)，这些东西可能没有品牌价值，但有替代性，或者易于在统一的基础上交易。
二、该如何投资大宗商品？
这可不简单。
就像几乎所有的投资决策一样，答案取决于：你是谁？你为什么买入？特别是买入大宗商品。你怎么买？
对于为什么这个问题，一般来说，参与大宗商品市场的主要是这两类投资者：
1、投机者：在价格变动中打赌获利的人
3、对冲者：那些想要保护自己不受价格波动影响的人
对冲者进入大宗商品市场通常是因为他们不想进入商品市场。典型的对冲者是那些以生产大宗商品为生的人，他们不希望自己赖以生存的现金流随着大宗商品容易出现的剧烈波动而波动。
如果你是一个担心价格波动的玉米农民，你可能会签署一份销售合同(一份运营合同，不是证券)，让买家在六个月内以固定或不固定价格出售你目前种植的玉米。在这种情况下，你可以签订一份为期六个月的期货合约（做空，因为你到时可能要交付真正的玉米，实际上也可能不用真正交付，因为期货合约通常是通过财务结算的。
也就是说，你们都是在当时的实际销售价格上赌博(没有实际的预付款合同)，但你们也运用了一种金融工具，如果现货价格最终高于预期价格，亏的就是你，如果现货价格最终低于预期价格，你可以获利。
如果现货价格在出售日大幅下跌怎么办？
起初你可能会大骂玉米的实际售价，但你想起你的期货合约之后，因为是做空的，所以它的价值会上升。
理论与现实可能不完全相符，但这是一种抵消，避险方式。
- 投资大宗商品的方式
投资大宗商品至少有6种主要方式：
（1）持有实物：尽管接受5万磅牛或5000蒲式耳玉米实物的交付听起来很刺激，但你很可能没有应对实物持有的基础设施。黄金和白银可能是个例外，但你要做好支付溢价的准备，又或者要等一段时间才能接触到金属实物。
（2）期货合约：就像上面的玉米例子一样，这是短期商品交易的通行标准，通常通过伦敦、纽约和芝加哥的交易所完成交易。许多股票经纪公司提供期货交易服务。
（3）期货合约期权：期货合约可以明确地结算(即在交易意义上发生)，而期权则赋予买方(而不是卖方)行使期权的选择权，或者在条款走向错误的方向时选择退出。期权提供了额外的杠杆。
（4）差价合约：假设你和我都想打赌(或对冲)一种大宗商品的价格波动，但我们都懒得买入，而这种大宗商品是一种奇怪的、非常具体的商品，或者出于其它任何原因，上面提到的的交易所交易期权并不太适用，那么我们可以签订价差合约。这是一种非标准化、非交易所交易的合约，在某些地区是非法的。因此，如果该大宗商品的价格在某一日期高于某一个设定的价格，那么我就付钱给你；如果低于，你需要付钱给我。差价合约是独立的合约，因此合约的细节和交易对手(也包括你自己)的信誉都显得很重要。
（5）交易所交易票据(ETNs)及基金(ETFs)：你可能对ETF更为熟悉，ETN只是ETF无担保的债务兄弟。从单一玩法到特定玩法，这些玩法的数量可能要比你想象中的都要多。如果你去搜索，也可以找到UCITS基金。
（6）大宗商品公司的股票：比如说，持有一家金矿公司的股票，这样你不仅投资了黄金大宗商品，也投资了金矿公司。这可能是好事也可能是坏事。运营公司可能会对冲风险，也可能会涉足或不止涉足其他大宗商品，所以这是一种更混乱、更不纯粹的投资大宗商品的方式，但在某些情况下，这是普通投资者最实际可行的一种投资方式。
对于阅读本文的普通投资者来说，股票市场（也就是榜单上的第5和第6个方式）可能是参与大宗商品投资的最容易操作的方式。
这个操作方法的另一个好处是，股票和基金是期限不定的证券，你可以直接买入并持有（这通常是一个好策略），而其他方法大多数都是短期的（并经常与投机者的杠杆结合，试图从预期的价格波动中获利）。
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作者：凌股微步
编译：采财君
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