来源： Patrick Collins推文翻译：深潮TechFlow稳定货币是被误解的DeFi基础设施让我们弄清楚几件事。 1.&； #039； 算法稳定且货币不好&； #039； 是错误的观点； 2.&； #039； 稳定货币固定在其他资产上&； #039； 是错误的3 .稳定货币是从哪里来的？ (重要)通过这些误解，看清稳定货币在DeFi中的真相吧。 1 .算法稳定货币不好。 我认为将稳定货币归类为“算法或非算法”是对稳定货币最严重的错误描述。 MakerDAO的$DAI是&； #039； 算法的&； #039； 是。 由链条上的智能合约管理着、一种&； #039； 算法&； #039； ——根据抵押品确定何时可以铸造或销毁DAI。 但是，这引起了问题。 &； #039； 如何对Terra-Luna这样的令牌进行分类？ &； #039； 对此，我们需要知道稳定货币的三个属性之一，抵押品类型。 担保类型稳定货币可以具有外源性和内因性担保。 外因性担保是系外来源的担保，内因性担保是系内来源的担保。 为了知道它们是外因还是内因，一个好的判断标准是“在稳定货币失败的情况下抵押品也会失败吗？ &； #039； 关于$DAI，可以问一下如果DAI失败，抵押品ETH是否也会失败。 答案是“否”，所以可以说DAI有外因性的抵押品。 也就是说，不像Terra-Luna。 如果UST失败，LUNA (现在的LUNC )会崩溃吗？ 因为答案是肯定的，所以我们知道LUNA“以迂回的方式”成为了UST稳定货币体系的内源性抵押品。
2.稳定货币固定在其他资产上的稳定货币的稳定机制由更多的算法控制或更多的监管控制。 $USDC、$UST、$USDT等令牌更“受管制”因为中心化实体100%控制着。 $DAI、$RAI、旧的UST/LUNA等货币，由于来自链条上的自律算法的稳定性较高，所以算法较多。 这就是稳定货币的属性2它们的“相对稳定性”。 稳定货币有“固定/挂钩”和“浮动”两种状态。 & amp；$ Dai、$USDC和$USDT等令牌可以与美元一对一交换； #039； 挂钩&； #039； 是。 它们通过锚定到另一个被认为已经稳定的资产来获得稳定性。 但我想说的是，美元并不那么稳定。 当我们在寻找“稳定”的货币时，我们实际上在寻找购买力不会随着时间变化太大的货币。 我知道，由于通货膨胀，1美元每年都会贬值。 但是，如果我们有一枚硬币的话，今天一枚硬币就能买十个苹果。 20年后，你也能用一枚硬币买10个苹果吗？ 我认为这是更稳定的资产。 所以这就是“浮动”工作的地方。 稳定的货币，如$RAI，不与其他资产挂钩，目的是保持稳定的购买力，因此&； #039； 浮动&； #039； 是。 3 .稳定货币从哪里来？ 我说了很多关于稳定货币的好处因为，为了给物品定价，需要低波动性的方法，为了相互作用，需要稳定的货币。 但是，谁在铸造这些令牌？ 假设你只关心$ETH。 你买了所有能买到的ETH，但我想要更多。 你会做什么？ 在Web2中，可以贷款买更多的东西，希望“ETH数的增加”超过贷款的支付……这就是铸造大量稳定货币的方法。 也就是说，稳定货币的产生主要来自投资者“去杠杆化”的方法。 我们迫切希望寻找相互信任的定价方法，稳定货币来了，但别忘了，稳定货币的本质是投资者们的金融游戏，其风险也来源于此。
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