站在目前的这个时间点,橡胶期货的运行逻辑和前期相比已经发生了很大的变化。
接下来,中国全境停止割胶,直到四月份云南和海南重新割胶之前,国内橡胶的工业消费都将以消耗前期积累的库存和进口为主,春节以后,中国橡胶库存将会持续降库存。
即使是在基本面疲弱的今年,中国橡胶消费都增加了5.4%,明年中国橡胶消费继续增加是大概率事件。
橡胶这个品种的季节性非常强,表现在期货盘面的时间节奏感也很强。
每年的12月下旬,市场一般要交易春节期间下游放假的预期而出现一定的下跌,进入新的一年市场有可能会交易春节后下游全面复工,需求大幅增加的预期。
目前可能正是这个预期切换的关键点。
从盘面上看,橡胶期货主力合约这波调整的放量不明显,短期内橡胶期货可能还会出现最后一跌,进入新的一年后到明年3月份之前,市场可能会保持相对强势。
下面是我对过去几年12月下旬到春节之前市场行情的复盘情况,大家可以从中找一下橡胶期货价格可能的波动规律。
2016年的橡胶期货是一个橡胶牛市,涨跌幅度都非常大。
2016年12月14日,橡胶期货主力合约开始下跌,到12月27日见底,总计下跌3000多点,跌幅超过了15%。
然后,从12月27日开始进行横盘,1月9日发力大涨,1月16日阶段性见顶。从12月27日到1月16日,橡胶期货共上涨了4400点,涨幅为25%,说是一个主升浪也不为过!
2017年年底的橡胶期货市场非常疲弱,从11月到2018年的1月19日,5月合约几乎走成了一条直线,刚刚经历了一场血案的橡胶市场完全没有了生气,已经被大众遗忘!这一年,由于下半年橡胶旺产季节处在一个相对的高价区,橡胶的库存和仓单数量都出现了大幅的增加,期货价格受到持续的压制。
2017年12月18日是一个阶段性的小顶部,到12月22日放量下跌,这是一个很小的下跌区间,下跌的幅度非常小,总计只有800点左右,一个小的均线都展不开,可操作很差。
12月26日,5月合约在13700点处见底,然后开始横盘,期货价格波动的幅度极小,根本没有可操作性。1月16日开始,市场出现持续的大幅下跌,是近几年春节前最弱势的行情。
2018年年底的橡胶市场延续了2017年的不景气,期货仓单上涨到60多万吨,压得橡胶期货盘面根本没有上涨的空间。
2018年12月18日橡胶期货价格阶段性见顶,价格为11550,12月25日橡胶期货价格见底,最低价格为10890,阶段性顶和底的价差非常有限,可操作性不强。
12月25日开始,到1月7日阶段性见顶,5月合约出现了两年来同期难得的千点大涨!
2018年底,橡胶市场非常疲弱,现货市场需求严重不足,原油价格大幅下跌,橡胶库存和仓单高企,胶农收入严重下降,很多橡胶园都出现了弃胶的情况,这为2019年的行情逆转打下了基础。从12月25日,到2019年3月4日的最高点,橡胶5月合约共涨了2000点左右,涨幅达18%以上。
2019年年底橡胶市场已经开始出现复苏,但新冠疫情突发,又将橡胶市场价格推向比2018年更惨的深渊!
2019年12月13日市场出现阶段性见顶,价格为13400左右,12月26日市场见底,12600左右,价差只有800点不要,价格波动的空间有限。
从12月26开始,5月合约开始出现横盘,然后在1月份出现小幅的上涨,将之前的价格下跌全部收复,到1月14日 ,上涨大约800点,相当于一个等幅度的V型上涨,上下的幅度都在6%左右,有汤喝,没肉吃,而且要操作水平高,否则很难从这种交易中获得利润。
得益于全球各主要经济的大幅货币宽松,2020年的橡胶市场迎来了重生,全年出现了大幅的上涨。市场波动的幅度也远大于前面几年。
2020年底的橡胶市场大开大合,制造了几波具可操作性的行情。
2020年12月21日,5月合约阶段性见顶,最高价格为15160点,到12月30日见底,最低价为13570点,两者价差达到1600点,有大约10%的波动。踩准节奏者可以获得近一倍左右的收益。买1月合约认沽期权的投资者最多可获得8倍以上的收益。
从2020年12月30日开始到2021年1月11日的最高点,5月合约的价格刚好实现了V型反弹,回到了12月21日的高位。
2021年的橡胶期货以上涨开头,以下跌结尾,目前橡胶期货5月合约的价格仍然处在下跌之中,何处出现反弹仍然是一个迷。
从我们今天的复盘中可以看到,如果下周橡胶期货5月合约能出现一个放量调整,橡胶期货的价格可能就价格的最低点不远了。进入新的一年,如果没有特别大的利空的话,橡胶期货在春节之前维持相对强势是大概率事件!