尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
银河期货
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格窄幅震荡，盘面价格连续两日回升，基本面并未出现变化，前期价格下跌导致市场偏弱情绪有所缓和，但市场情绪难以回到春节前期。宏观面来看，节前铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑且交易时间较长，但今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定，市场分歧远没有去年同期大，因此强预期对价格支撑会明显较弱，且交易持续时间预计也较短。供需来看，当前钢厂铁水产量难以较快回升，供应端发运较为平稳，进口铁矿港口库存难以进入去库周期，难以看到去年铁元素从上游向下游转移。从盘面估值来看，当前铁矿主力合约基差率以及国内对新加坡铁矿掉期贴水率显著低于去年同期。总体来看，铁矿盘面估值明显偏高，今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期，价格上涨高位预计显著低于去年。同时政策端加大调控预期较强，虽然盘面价格高位市场博弈会加大，价格下跌趋势可能反复博弈，但资金对盘面估值推升动力明显会转弱，同时市场交易逻辑有望转向现实，价格高位盘面回落风险较大。
交易策略：建议做空铁矿05合约。
【相关价格】
青岛港PB粉现货878（+9），折标准品929；超特粉现货755（+10），折标准品992；卡粉现货986（+6），折标准品951；最优交割品为PB粉，现货878（+9），折标准品929，主力合约基差64。
【重要资讯】
1、央行召开2023年金融市场工作会议指出，要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施。
2、2月15日，全国主港铁矿石成交80.80万吨，环比减23%；237家主流贸易商建材成交12.79万吨，环比减18.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨日现货市场成交环比回落，百年建筑统计工地开工同比回升。周五央行发布1月社融数据开门红，但结构上看居民中长期贷款同比少增5000多亿元，房地产市场信心不足。钢谷数据显示建材增产累库，热卷增产去库，预计螺纹下周去库。产量上电炉开工后建材有所回升，需求端短期看不到明显启动迹象。短期下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000（折理记），宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能，思路上可转变为震荡市对待。
单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
网价上海中天螺纹4110元（+30），北京敬业4060（+30），上海本钢热卷4190元（+20），天津河钢热卷4130（+30）。
【重要资讯】
1、百年建筑网于2月11日-2月14日组织第三轮施工项目复工调研，样本数量为12220个工程项目。数据显示，截至2月14日，全国施工企业开复工率为76.5%，较上期提升38.1个百分点，同比去年(农历正月廿四，下同）提升6.9个百分点；劳务到位率68.2%，较上期提升24.9个百分点，同比去年下降2.5个百分点。
2、央行15日进行4990亿元1年期MLF操作，中标利率为2.75%，与此前持平；进行2030亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。当日有6410亿元逆回购到期，此外2月共有3000亿元MLF到期。
3、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3022元/吨，平均钢坯含税成本3895元/吨，周环比上调11元/吨，与2月15日当前普方坯出厂价格3800元/吨相比，钢厂平均亏损95元/吨，周环比减少19元/吨。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
近日煤焦跟随成材上行，焦炭表现较弱，前期盘面大幅下跌后估值合理偏低，蒙煤、澳煤等供给增量预期释放，动煤阶段性企稳，且需求端成材旺季逐步到来，铁水或维持高稳，煤焦刚需有支撑，虽供给端煤矿逐步复产，但澳煤短期冲击有限，焦企吨焦亏损开工维稳，煤焦供需双增，目前矛盾点在成材及动力煤，短期盘面煤焦波动增大，建议观望为主。单边：观望
套利：观望
期权：观望。
【相关价格】
现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元，单一山西煤仓单2135元左右。
【重要资讯】
1、【汾渭信息】进口蒙煤讯，2月15日蒙古国蒙3精煤（S0.85 A11 V28 G75 MT9）竞拍，起拍价1200元/吨，竞拍量3.2万吨，最终成交价1340元/吨，成交量3.2万吨，交货地蒙古国噶顺苏海图口岸集装箱运输码头。
2、【汾渭信息】进口焦煤讯，目前国际市场需求仍存，考虑到澳大利亚受天气因素影响当地生产受限，优质资源报价继续走高，近日印度某钢厂收购澳大利亚一线优质主焦，成交价格为FOB380美金，市场情绪再度提振，截至昨日PLV报价已探涨至FOB385美金左右，周环比上涨21.75美金。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
镍价夜盘破位下行，伦镍收于25990美元/吨，NI2303合约收于203970元/吨。宏观方面美元继续走强不利风险资产。产业方面下游不锈钢亏损加深延长减产时间，2月复产可能不及预期；新能源汽车受国内促销费的政策支持，2月产销数据会有改善，但目前下游电池企业保持较低库存，按需采购，原料端硫酸镍依然有压力。近期虽然LME库存持续下降，但市场不为所动，近端缺乏消费支撑，远端还有供应过剩的压力，镍价走势依然偏弱。现货市场表现平静，进口镍货源充裕，镍价下跌后成交有所好转但仍难消化供应压力。短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑，但这个基础却随着时间逐步削弱。镍价运行区间下调至20-22万元/吨，跌破20万则下看一线至18.5万低点。
不锈钢走势依然较弱，SS2303合约收于16450元/吨。宏观等待更多的经济刺激政策，内外需都没出现明显改善。大多数钢厂跌破成本线，钢厂原料采购谨慎，与铁厂僵持。原料价格近日纷纷松动，镍铁铬矿都有小幅下降，但近期海外铬铁供应风险加剧，价格下跌空间有限，镍铁利润会先受到挤压。本周预计社会库存大概率还是累库，供应压力巨大，厂库也在增加，钢厂催促代理提货，现货市场乐观预期基本打消，价格恐将继续向下追平期货。不锈钢价格预计在16200-17200元/吨之间运行，关注是否会有钢厂减产的消息提供支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，尽管利率抬升，经济仍然充满韧性，美元指数上涨，基本金属受挫。昨日铜价下跌后现货支撑比较强，下游在67800附近的位置挂单很多，低位买盘对铜价构成了支撑。另外最近铜供应端干扰多，印尼两大矿山停产后，铜矿过剩预期越来越窄，海外精铜干扰层出不穷，现在市场担忧等消费旺季到来，海外会挤仓。价格端来看，目前市场最大利空来自于美国经济存在韧性，美联储加息可能会超出预期，不过产业的支撑比较强，海外供应干扰大，68000以下的价格，下游买盘很多，市场3月份以后的海外市场有挤仓预期，铜价在目前位置遇到支撑。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
继昨日锌价大幅下跌后，夜盘锌价再度跳水下跌，沪锌2303合约跌410元至22705元/吨；宏观方面，美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，尽管利率抬升，经济仍然充满韧性，美元指数上涨，基本金属受挫；产业方面，目前国内产量维持高产；欧洲低能源价格也有复产的压力，但是海外低库存的现实也带来较强的支撑，且国内库存垒库节奏也已经放缓，需求端目前镀锌表现尚可，压铸合金和氧化锌领域进度一般，新订单略显乏力；现货成交方面，国内现货市场，跟盘报价分歧较大，整体成交不佳，部分贸易商主动调低升水，上海普通品牌平均报03升水0-50元/吨；交易策略方面，近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大，但是另一方面经济增长的韧性非常强劲，交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉，而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标，但是海内外供应增加的预期较为强，终端复苏最近有好转的迹象，在海外低库存、国内垒库速度减缓的支撑下，不宜过度悲观（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
沪铝在日盘大幅下跌后，在夜盘维持震荡整理的走势，沪铝2303合约因结算价偏高的因素显示跌180元收于18310元/吨；宏观方面，美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，尽管利率抬升，经济仍然充满韧性，美元指数上涨，基本金属受挫；产业方面，成本端煤价在连续大幅下跌后阶段性企稳，5500大卡港口价格站稳千元关口，供给端云南减产进度不及预期，进度缓慢，需求端目前恢复情况尚可，多地区出库数据彰显较好的局面，现货成交也显示下游补库情绪尚可；交易策略方面，近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大，但是另一方面经济增长的韧性非常强劲，交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉，而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标，近期市场基本面有略微企稳的迹象，现货垒库速度减缓，需求反馈表现尚可，对铝价不宜过度悲观（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格震荡走势，美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，此前曾连续两个月下降，这表明尽管借贷成本提高，但经济仍具韧性，美元指数上涨。现货端，锡价下跌至21万附近以后，现货成交有所恢复，昨日国内仓单库存小幅减少。现货市场升贴水区间维持较窄水平，出货规模较前一交易日有所扩大。下游消费陆续恢复中，大厂已经基本上恢复，中小企业估计到2月底才能完全恢复，光伏组件排产维持高位，2月份排产接近去年11月旺季水平。价格端来看，目前锡矿短缺，冶炼厂很难采购到原料，不过目前进口锡仍在到港，加上现货需求整体较弱，精锡库存很大，等待市场消费回归后，锡价仍有上行的空间。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
昨夜沪铅价格继续低开低走，再度跌至震荡区间下沿的位置，表现较弱；宏观方面，美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，尽管利率抬升，经济仍然充满韧性，美元指数上涨，基本金属受挫；产业方面，原生铅市场交投回暖，再生铅价格报含税贴水25-100；废电瓶价格今日再次下调，供应上原生铅冶炼企业检修恢复较多，开工率大幅上涨，再生铅元宵后开工率逐渐恢复至正常水平，下游方面，电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可，铅蓄电池企业上周周度开工69.87%，延续上升态势；交易策略方面，成本支撑伴随废旧电瓶价格回落而下行，现货市场表现的不冷不热，铅价整体呈现震荡整理的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，贵金属市场日间震荡下跌，到晚间逐渐企稳。外盘方面，伦敦金收于1836.24，跌幅1%，伦敦银走势相似，收跌1.04%。内盘方面，黄金T+D晚盘收跌0.26%报411.5元/克；
白银T+D收跌0.49%报4870.0元/千克。而美元指数和10年国债收益率走势强劲，均上扬至接近1月上旬的水平，前者一度站上104.1一线，后收于103.92，后者站上3.80一线。
数据方面，美国1月零售销售月率3%，前值-1.10%，远超预期1.80%，为2021年3月以来最大增幅，所有13个零售类别上月都出现了增长，其中餐饮（7.2%）、汽车（5.9%）、家具(4.4%)和电器（3.5%）涨幅较大，表示出美国强劲的消费需求，料将会增强美联储在持续通胀的情况下继续加息的决心。而之所以美国消费者在借贷成本上升、通胀居高不下的情况下仍能继续购买商品和服务，或是由美国劳动力市场具有弹性，失业率处于历史低位，工资增长强劲带来的。
总体来说，美国经济具有韧性，带来持续的通胀风险，美联储的态度料将进一步转鹰，市场博弈的重心也进一步转移到加息路径的峰值和利率终端持续时间上来。贵金属短期内面临的压力较大，长期逻辑仍不变，可逢低配置，不建议过于激进。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2303合约78.59跌0.47美元/桶或0.59%；Brent2304合约85.38跌0.20美元/桶或0.23%。SC2304跌1.1至560.5元/桶，夜盘涨7.3至567.8元/桶。Brent首次行价差0.27美金/桶。
【重要资讯】
供需方面，EIA数据显示，美国商业原油库存量4.71394亿桶，为2021年6月份以来最高，环比增长1628万桶；美国汽油库存总量2.41922亿桶，环比增长232万桶；馏分油库存量为1.19237亿桶，环比下降129万桶。原油库存比去年同期高14.55%；比过去五年同期高8%；汽油库存比去年同期低2.06%；比过去五年同期低5%；馏份油库存比去年同期低0.85%，比过去五年同期低15%。
IEA在2月报告中上调了2022年4季度至2023年3季度全球油品需求，23年全年需求较上月上调20万桶/日至10190万桶/日，同比增长190万桶/日，较2019年增长140万桶/日。IEA同样上调了全球原油供应，主要变动在于俄罗斯产量的上调。根据IEA的平衡预测，23年1季度全球油品平衡将过剩约50万桶/日，2季度进入紧平衡，3、4季度将去库超过100万桶/日。。
宏观方面，欧洲央行总裁拉加德表示，欧元区通胀仍然过高，欧洲央行将继续加息以抑制核心价格压力，重复了该央行最近的政策指引。美国1月零售销售急升3.0%，创下近两年来最大增幅，此前曾连续两个月下降，民众购买了更多机动车和其他商品，这表明尽管借贷成本提高，但经济仍具韧性。
【交易策略】
原油供需端呈现弱现实强预期格局，淡季中原油和汽油累库速度快过往年，而远期市场仍预期需求回升，供应增速有限。宏观方面则呈现强现实弱预期，近端消费和就业数据强势，远端则预期在美联储加息过程中经济“硬着陆“的可能性。油价目前仍维持高位震荡判断，以回调做多思路为主，Brent运行区间参考80-95美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3781点（-0.74%）。
现货市场，2月15日山东沥青现货3600-3800，华东地区4050-4100，华南地区4000-4210。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-21至8338元/吨，0#柴油+43至7520元/吨，山东3#B石油焦价格+0至3257元/吨。
【重要资讯】
沥青现货价格趋于稳定，但是整体刚需支撑不强。华东地区供应相对稳定，主力炼厂持续排产沥青，高价需求略显平淡，下游刚需施工有限，整体交投气氛冷清；西南地区船货资源供应稳定，整体终端拿货积极性不高，部分业者多谨慎观望为主。（隆众）。
【交易策略】
随着油价的回落，炼厂利润反弹，仍维持历史同期高位，供应回升和淡季累库成大概率事件。在油价缺少进一步上行驱动的状态下，沥青现货价格存在下行压力，但盘面估值不高。沥青期货单边建议观望，期权策略建议配合现货头寸设计累沽/累购策略，参考区间3700-4000，震荡预计持续至2月下旬。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU05合约夜盘收2841点（+0.57%）。LU04合约夜盘收4117点（-0.87%）。新加坡纸货市场，低硫Feb/Mar月差25至29美金/吨，高硫Feb/Mar月差-8至-7美金/吨。LU05/04内外价差22美金/吨，FU05/04内外价差18.7美金/吨。
【重要资讯】
1.美湾燃料油库存上升至31个月高点。原因是产量飙升、炼油率上升以及重质进口增加。
根据能源情报署(EIA)的数据，截至2月3日的一周，墨西哥湾地区的燃料油库存增加了9%，至2080万桶，同比增长27%，是自2020年7月3日以来的最高库存水平。
2.欧盟议员、成员国和欧盟委员会正在就“海事燃料”(FuelEU Maritime)进行三方谈判。根据目前的提议，该计划将从2025年开始规范欧盟港口船舶消耗的船用燃料的温室气体强度。被一些人视为碳中性的生物燃料，可以为船舶运营商提供临时服务，无需对现有船舶设备和燃料供应基础设施进行改装。
【交易策略】
亚洲高硫市场当日交易清淡，现货贴水没有变化。俄罗斯2月发货量减少成为支撑高硫燃料油上行的主要利多市场情绪，但高硫供应短期内仍承压，进料需求预计在进入春季检修后减弱同时发电需求未到季节性旺季，高硫裂解预计短期内仍维持低位震荡，关注5-9反套机会。成品油裂解端仍存在支撑，低硫裂解保持震荡，警惕中东供应突增短期内打击低硫裂解下行。高低硫价差短期建议关注逢高做空的机会，高低硫库存现实压力开始边际缓解，低硫短期内下游需求支撑减弱且存在中东供应消息的打击，但俄罗斯新产能调整和削减仍需要时间和配合制裁后市场的实际情况，警惕俄罗斯在风暴天气后恢复正常供应打击高硫市场情绪；中期预计随着俄罗斯高硫产能减少和低硫季节性发电需求的衰退而实现回归。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：弱势回调。SP主力05合约报收6590点，下跌-70点或-1.05%。
现货木浆市场：河北地区生活用纸企业排产稳定，业者原料采买积极性偏低，商家根据自身情况报价及出货。市场偶有价格，乌针含税参考价6750-6900元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，下游需求偏弱，浆价承压整理。市场含税参考价：金鱼鹦鹉6050元/吨，其余等级5750-5950元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：湖北地区瓦楞纸市场横盘整理，刚需成交为主。当地含税现款现汇自提市场价：AA级别高强瓦楞纸120g主流成交在3150-3200元/吨。华东地区瓦楞纸价格稳定为主。当地含税现款现汇自提市场主流成交价：AA级高强瓦楞纸120g3150-3300元/吨，A级高强瓦楞纸120g3100-3200元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东邹平地区双胶纸市场出货平平，价格起伏有限。目前55-120g混浆双胶纸含税现金参考报价5800元/吨。山东临沂地区双胶纸市场观望情绪较浓，价格起伏有限。55g以上混浆双胶纸平板含税现金参考价5800元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引纸业发布消息：近日，Arauco智利南部的Arauco工厂新浆线——3号线首批桉树硫酸盐纸浆采出炉。3号线是Arauco的MAPA项目的一部分，该项目还包括对2号线的重大改进和关停1号线。1号线的最后一批纸浆于2022年1月3日生产。据设备供应商维美德介绍，该设备2022年12月29日开始向3号线蒸煮器进料装载木片。MAPA项目是智利林业部门有史以来最大的投资。
【交易策略】
国内黄板纸平均报收1758元/吨，同比下跌-19.9%，跌幅连续11周扩大。2月至今，国内出口集装箱运价指数报收1122点，同比下滑-68.0%，连续17个月边际下滑。SP05合约择机试空，宜在6680点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力05合约报收12545点，上涨+15点或+0.12%；日本JRU主力07合约报收219.2点，下跌-0.8点或-0.36%。截至前日12时，云南WF报收11950-12050元/吨，产地标二报收10250-10300元/吨，泰国烟片报收13900-14000元/吨，越南3L报收11600元/吨。
NR相关：NR主力05合约报收9965点，上涨+30点或+0.30%；新加坡TF主力05合约报收139.1点，下跌-0.3点或-0.22%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-15美元/吨。烟片胶船货报收1620-1660美元/吨，泰标现货或近港船货报收1420-1430美元/吨，马标现货或近港船货报收1410-1420美元/吨，泰混现货或近港船货报收1410-1430美元/吨。人民币混合较现货报收10900-10950元/吨
合成胶相关：华北丁苯1502报价11400-11500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11400元/吨。华东丁二烯报价9650-9750元/吨。
【重要资讯】
援引天津海河传媒消息：中策橡胶（天津）有限公司去年正式落户天津港保税区并投入运营，该公司通过混改实现产品品类大幅提升，填补了国内市场空白。中策（天津）准备三年内投资28亿元，建成辐射我国北方地区的特种轮胎工厂。中策橡胶（天津）有限公司，是由全球轮胎龙头企业中策集团和天津国际联合轮胎橡胶股份有限公司混改成立的，2022年4月正式投入运营。主要生产直径超过两米的特种轮胎，每条轮胎价值都在7000美金以上。
【交易策略】
援引ANRPC数据，2022年国内天然橡胶净进口量报收566万吨，高于近年来均值537万吨。2月至今，申万交通运输行业市净率报收1.58倍，同比下滑-12.9%，前值为-13.7%，近小幅改善。1月，国内商用车销量报收18.0万辆，同比减量-47.7%。RU05合在手多单宜在12450点近日低位处设置止损。NR05合约在手多单宜在9850点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料呈震荡走势，日盘L2305收于8167，下跌0.11%或9点，夜盘L2305收于8178，上涨0.13%或11点。现货方面，华东现货市场主流价格在8050元/吨，较上一工作日稳定；华北市场主流价格8200元/吨，较上一工作日稳定；华南市场主流价格8300元/吨，较上一工作日稳定；进口市场价格8500元/吨，较上一工作日上涨50元/吨。
【重要资讯】
1、昨日PE检修比例8%，环比上升0.2个百分点。
2、今日主要生产商库存水平在79万吨，较前一工作日去库2万吨。
【交易策略】
上周PE去库2.1万吨至92万吨，库存整体偏低。进口方面，很多贸易商都打算将其年前成交且目前已到港的美金货转口到国外，2月进口压力减轻，但广东石化炼化一体化项目打通全流程，40万吨HD、2套40万吨全密度装置投产在即，海南炼化也即将投产，新产能压力较大，驱动偏空，进口倒挂，估值不高，短期震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收2559（-4/-0.16%）
现货市场：生产地，内蒙南线报价2180元/吨，北线报价2120元/吨。关中地区报价2340元/吨，榆林地区报价2140元/吨，山西地区报价2330元/吨，河南地区报价2600元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2510元/吨，鲁北报价2450元/吨，河北地区报价2480元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2500元/吨，云贵报价2460元/吨。
港口，太仓市场报价2700元/吨，宁波报价2760元/吨，广州报价200元/吨。
【重要资讯】
截至2023年2月15日11：30，中国甲醇样本生产企业库存46.41万吨，较上期减少0.36万吨，跌幅0.77%；样本企业订单待发25.39万吨，较上期减少5.40万吨，跌幅17.53%。
【交易策略】
随着煤价持续高位回调，甲醇成本中枢下移导致估值偏高，引发的资金将甲醇作为空头配置，期货价格从2800一路跌至2550附近，但从甲醇基本面来看，西北节前排库效果良好，高库存压力得到有效缓解，同时3月后春检启动，而国际开工不高，2月份进口到港有限，一季度整体供应或偏紧，而下游需求逐步复苏，特别是传统下游，开工率提升速度略超预期，而MTO在利润改善的前提下，不排除停车装置重启的可能性，同时中下游库存整体中性偏低，建议甲醇逢低做多为主，2500附近一线安全边际相对较高。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡反弹，最终报收2444（+53/+2.22%）。
现货市场：尿素现货价格整体企稳，局部高价区域跟跌为主，河南中小颗粒出厂报2640-2650元/吨，山东中小颗粒出厂报2650-2700元/吨，河北中小颗粒出厂报2610-2630元/吨，山西中小颗粒出厂报2625-2680元/吨，安徽中小颗粒出厂报2750-2770元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截至2023年2月15日，中国尿素企业预收订单天数5.35日，较上周减少1.12日，环比减少17.31%。本周尿素行情偏弱走跌，工厂主发前期订单，新单预收一般，整体拉低主流预收天数。
【交易策略】
国内交割区尿素现货价格整体偏稳定，局部高价地区继续跟跌为主，山东、河北、山西、内蒙地区价格整体平稳，河南地区出厂价较高的企业继续下调为主，下调幅度在30-50元/吨，下游需求略有提升，市场整体情绪有所好转，厂家收单良好，整体价格止跌趋稳。一方面，西南气头装置基本全部恢复生产，西北气头装置陆续恢复中，煤制利润同期高位，开工率同比略有提升，整体供应呈现稳步增加态势，尿素日产增加至16.5万吨附近，预计本周供应将进一步增加至17万吨附近，供应增量明显。另一方面，当前，国际尿素价格持续下跌，中东FOB价格跌至300美金/吨附近，出口倒挂进一步扩大，出口窗口关闭；华北、华中地区农业春季追肥基本结束，东北地区收获进入尾声，到货量降至12万吨附近，不过，工业企业开工率稳步提升，复合肥厂开始低价拿货，整体需求较前几日有所增加，支撑尿素价格整体平稳运行。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
2月15日，港口市场5500大卡市场报价1000-1050元/吨，5000大卡市场报价830-870元/吨，4500大卡报价720-760元/吨。陕西非电企业用煤烟末6000大卡价格940-990元/吨，5800大卡价格900-940元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格770-820元/吨，5000大卡价格680-730元/吨，4500大卡价格510-580元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格5500大卡价格820-870元/吨，5000大卡价格720-770元/吨，4500大卡价格620-670元/吨。
【重要资讯】
俄罗斯卫星通讯社2月14日报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克在《能源政策》杂志撰文称，2030年前俄罗斯预计将对亚太地区的煤炭出口量增加0.5-1倍。
【交易策略】
神华继续大幅下调坑口外购价格，其中，5500K坑口委托采购价格下调70元/吨至780元/吨附近，煤炭主产地坑口市场情绪继续低迷，鄂市、榆林、晋北地区多数煤矿继续大幅下调出矿价，不过坑口价跌至当前位置，发运港口多数依旧倒挂，部分微利，预计短期内坑口仍有下行空间；近两日，随着环渤海港口煤价跌至关键位置，5500K跌至1000元/吨附近，5000K跌至800元/吨附近，部分下游库存偏低的电厂询盘有所增加，港口价格止跌略有企稳，部分煤种价格小幅探涨，但港口库存与电厂库存均处于高位，且进口煤利润略有恢复，港口上涨基础较为脆弱，预计上涨空间十分有限。重点关注进口利润能否好转以及电厂日耗回升速度。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日日盘V2305收于6291，上涨0.38%或24点，夜盘V2305收于6317，上涨0.41%或26点。现货市场，PVC市场价格震荡偏，成交表现一般，一口价报价为主，华东地区电石法五型价格在6210-6300区间。广州地区PVC市场价格小幅上涨，现货成交主流在6250-6350元/吨，交投气氛一般。
【重要资讯】
1、昨日国内电石市场继续下跌，乌海地区主流出厂价格在3350-3400元/吨。受原材料兰炭价格下115元/吨，成本缺少支撑带动电石价格继续下调，生产企业出货积极，目前下游带卸车高位，车辆循环问题突出，供需矛盾突出。
【交易策略】
当前PVC上游库存65万吨附近，同比增加107%，社会库存在44万吨附近，同比增加34%，库存压力比较大。需求端，终端地产回升偏慢，下游多反应订单比较差。近期PVC开工提升，整体开工达到79%，但相比历史同期位置不高。近期烧碱价格下跌，但兰炭、电石价格也下跌，PVC利润有所修复，仍处亏损，PVC估值较低，基本面现实较弱，短期价格震荡。后期关注需求的恢复情况，以及装置的减产情况。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5462(-4/-0.07%)，夜盘收于5440(-20/-0.37%)。现货方面，主港基差05-25，尾盘3月MOPJ在705美元/吨附近商谈；PX估价在10321美元/吨CFR，环比下跌7美元/吨。
【重要资讯】
1、因加工费低下，英力士PTA装置本周降负运行，其中一套125万吨装置计划检修提前至3月中旬。
2、昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右，直纺涤短产销放量，昨日平均产销152%。
【交易策略】
目前PTA供应平稳，聚酯负荷缓慢提升，一季度PX和PTA累库压力依然较大，不过在“金三银四”的旺季预期下后期库存是否会转为压力还要是下游需求情况而定。目前来看下游反馈订单的情况并不乐观，需求端驱动尚不明朗，更应该把目光转向当前PTA加工费低位下的装置降负和检修预期。昨日已有pta装置出现降负，但对整体影响有限，如果在加工费持续偏低而消费预期转弱的情况下，不排除PTA装置有增加检修的可能性。目前PTA的成本支撑相对较强，但做多也缺乏驱动，一旦后期需求兑现的情况依然不乐观，累计的库存就可能变为现实的压力，短期来看，PTA2305主力合约价格震荡偏弱的走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
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PP
【市场情况】
昨日PP震荡走弱，日盘PP2305收于7779，下跌0.46%或36点，夜盘PP2305收于7775，下跌0.05%或4点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7800元/吨，较昨日跌50元/吨；华北市场主流价格在7800元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格7800元/吨，较跌70元/吨，美金市场收于990美元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
1、昨日PP检修比例11.6%，环比持平。河北海伟（30万吨/年）PP装置停车检修。
2、今日主要生产商库存水平在79万吨，较前一工作日去库2万吨。
【交易策略】
上周PP库存小幅累库0.4万吨至59.1万吨，库存整体偏低。进口方面，很多贸易商都打算将其年前成交且目前已到港的美金货转口到国外，2月进口压力减轻，但广东石化炼化一体化项目打通全流程，50万吨PP装置投产在即，海南炼化也即将投产，新产能压力较大，驱动偏空，进口倒挂，估值不高，短期震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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PF
【市场情况】
昨日PF2304主力合约日盘收于7060(+12/+0.17%)，夜盘收于7032（-28/-0.4%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7000-7200元/吨，福建主流7150元/吨附近，山东、河北主流7100-7250元/吨送到。
【重要资讯】
昨日直纺涤短产销放量，平均产销152%，江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右。
【交易策略】
昨日直纺涤短产销放量，短纤下游纱厂销售好转，在开工提升的情况下库存并没有累积，不过短纤工厂库存尚且偏高，涤纱厂和贸易商均有原料库存储备，短期投机需求可能暂时有限。目前短纤加工费估值偏低，在需求好转的情况下加工费有提升空间。(以上观(以上观点仅供参，不做入市依据)
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MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4242（-31/-0.74%），夜盘收于4176（+8/+0.19%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减80-90元/吨附近，上午几单在4125-4175元/吨附近成交，3月下期货基差在05合约贴水25-35元附近。
【重要资讯】
1、泰国ptt40万吨/年的乙二醇装置于上周起停车，短期暂无重启计划。加拿大几套分别为48、35、40万吨/年的乙二醇装置计划于4月底开始轮流短修，合计轮修时长在半个月左右,另外其两套分别为48、35万吨/年的装置在5月中下旬开始仍有年度检修需要。
2、浙石化140万吨/年的乙烯装置于昨日起按计划执行检修，预计时间一个月附近。该企业配套的下游乙二醇装置将逐步降负至6成运行，该装置此前负荷在9成附近。
3、印度IOC40万吨/年的MEG新装置目前已顺利投产，装置运行相对稳定。
4、海南炼化80万吨/年的MEG新装置本周初联动试车昨天已顺利投氧，预计2-3日内乙二醇可顺利出料，后期负荷预计在6-7成附近。
5、中石化武汉28万吨/年的MEG装置于昨日升温重启，后续乙二醇预计维持偏低负荷运行，该装置此前于2022年12月初停车检修。
【交易策略】
供应方面，本月国内外乙二醇装置检修集中，乙二醇的累库幅度较预期大大收窄，相对于供应回升的PTA和现实端终端需求不佳的短纤来说，近期乙二醇在聚酯产业链中表现相对强势，这也主要是来自供应收紧的驱动。但是目前供应端驱动的力量在减弱，主要是国内的检修装置在逐渐恢复，同时新装置也即将释放。需求方面目前来看聚酯负荷回升速度在预期内，一季度乙二醇同样面临累库压力，港口库存较历史同期水平偏高，短期来看，价格上方压力较大，EG2305主力合约价格或在4100-4350区间震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
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EB
【市场情况】
昨日EB2303期货主力合约日盘收于8323（-26/-0.31%)，夜盘收于8352（+29/+0.35%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8330元/吨，环比持平，华东纯苯现货均价6960元/吨，环比下跌10元/吨。
【重要资讯】
连云港石化年产60万吨苯乙烯装置前期由于换热器故障，计划3月初开始停车维修，同时管道对接40万吨PS装置。
【交易策略】
受计划外装置检修的影响，市场情绪略有好转，但总体提升有限，考虑到广东石化新装置即将投产，江苏苯乙烯港口库存继续上升，下游需求恢复平缓，硬胶利润压缩，供需面依然偏弱。短期价格预计震荡偏弱走势。(以上观点仅供参，不做入市依据)
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液化气
【市场情况】
PG03夜盘收4548点（-0.04%）。
现货市场，华南国产气+0至5870，华南进口气-20至5940，山东民用气+10至5530，山东醚后-40至6860，华东液化气主流价格5450-6000。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南市场大势持稳，码头成交零星有惠，市场需求不温不火，交投氛围清淡，市场供应虽然无压但需求欠佳拖累心态，预计今日市场稳中存弱。昨日华东市场大面走稳，市场不温不火。虽然目前需求面表现一般，不过炼厂库存多在可控范围，上海方面心态偏坚挺，预计今日华东市场大面走稳，局部有上涨可能。昨日山东民用气及醚后碳四市场交投氛围均显良好，价格持续让利后效果显现，下游入市热情提升，厂家库存压力有所缓解，预计今日民用气及醚后碳四市场大面维稳，零星低位补涨。
【交易策略】
南北方市场涨跌不一，现货价格表现偏弱，短期缺乏确定性驱动。近月合约进入交割逻辑，盘面大幅贴水现货，短期预计震荡偏弱，关注后续仓单变动情况及PDH装置检修情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
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纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡下跌，主力05合约收于2877元/吨（-59/-2.01%），夜盘收于2879元/吨（+2/+0.07%），05-09价差收缩至398（-15/-3.63%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3018元/吨（+0），轻碱均价为2814元/吨（-4），轻重碱价差为203（+4），其中青海轻碱价格下调30元至2620元/吨。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2750元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截至2023年2月中旬，深加工企业订单天数11.4天，较上期增加0.7天，环比涨幅6.54%。
【交易策略】
当前纯碱供应稳定，部分产线有检修计划，开工率为90.72%。纯碱需求分化，其中重碱需求较强，企业待发订单接至月底或下月，现货采购偏紧但对比年前有所缓解。需求方面，下游玻璃日熔及开工率无变化，本周18日一条1250的光伏产线计划投放。当前企业库存处低位，社会库存环比小幅累库。
纯碱基本面变化不大，下游需求陆续启动，月内仍有点火计划，存采购需求。轻碱需求未完全启动的情况下，纯碱供需呈弱稳状态，博弈加剧，盘面波动较大，但难以形成大幅下跌行情。基于其基本面强势，月内下游仍有产线点火计划，建议逢低做多，把握回调机会。重点关注轻碱下游开工，市场预期变化，实际需求情况(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：15日工业硅延续震荡行情，后以17885收盘，于18000一线浮动，成交增量明显。
现货市场：昨日工业硅市场实际成交价格稍向上调整，目前不通氧553#市场成交参考均价17050元/吨，新疆通氧553#市场成交参考均价17350元/吨，实际成交量有所缩减。
【重要资讯】
1、合盛硅业(鄯善)有限公司今年计划新增投资200亿元，建设20万吨/年多晶硅、三期40万吨/年有机硅、三期40万吨/年工业硅、8×75兆瓦背压机组等项目
【交易策略】
近日工业硅需求端复苏形势明显，产业链传导效果良好，助力厂家挺价心态，伴随下游有机硅等需求端近日开工恢复良好，硅价跌幅收窄，预计期价将维持震荡偏强态势（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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