11月22日，沪深两市全线低开，盘初指数震荡整理。临近午盘时，权重股逐步走强，中字头甚至出现一波强势拉升，从而带动沪指快速上攻，而题材股走势不佳，促使深成指与创业板指走低。午后三大股指整体冲高回落，而深成指与创业板指进一步扩大跌幅。
截至收盘，沪指上涨0.13%，报3088.94点；深成指下跌1.18%，报11002.93点；创业板指下跌1.83%，报2343.55点。
从盘面上来看，中字头异军突起集体大涨，截至收盘，中字头概念股指数大涨3%，指数收盘创逾1年新高。个股方面，中国联通、中国交建、中国科传、中铁装配等多股涨停。另外，主力资金大幅净流入中国联通、中国能建、中国中冶、中国铁建等个股。
总体来看，沪强深弱格局明显，A股市场分歧较大，那么，中字头异军突起！究竟是昙花一现还是全新赛道？哪些股未来或能跑赢大盘？
究竟是昙花一现还是全新赛道？
本周一(21日)，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上对如何建设“中国特色现代资本市场”进行了详细阐述。其中他提出，“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。
上述提法引发市场高度关注。中金认为，A股市场估值结构有改善空间，“尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低”。
“从结构上来看，A股估值并不均衡。近十年银行及国有上市公司的估值趋势回落，当前已处于历史区间偏低水平，这与近年中国银行业和国有企业的相对有韧性的基本面形成反差。”中金称，综合来看，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。
对于今日异军突起的中字头，国泰君安证券提到，国企改革推动企业价值增长，当前估值处于低位，配置性价比凸显。1)DCF 模型视角分析国企改革增值。分子端：国企通过资产重组、引入战投、股权激励等多种方式，有助于改善自身自由现金流状况；分母端：通过引进战投、债务置换、资产重组等方式，助力降低国企债务资本成本与权益资本成本，最终实现国企内部长期增值。2)国企估值位居低位。截至11 月初，中证央企PE 分位为12.77%；中证地企PE 分位为4.10%，整体估值位于历史底部水平。
有专家表示，国有企业作为国民经济的重要支柱，一直是A股市场一支举足轻重的力量，而当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，显著低于A股总体水平的14倍。
数据显示，截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态。
对于当前行情，容维证券指出，目前，伴随着板块轮动加快，指数剧烈震动。严格把握选股的原则和持股仓位就成为重中之重，股票的估值和基本面情况应引起投资者关注，注意回避绩差高价个股。
上海证券表示，近期政策驱动下板块轮动较快，题材较为分散，情绪面持续修复，未来反弹趋势不变，但外围美国加息节奏和通胀粘性、国内疫情的多点散发以及流动性环境的变化将带来短期震荡，提示短周期内波动风险。
该机构进一步分析，建议持续关注新动能切换下政策确定性强与延续高景气的信创、军工、新能源方向；景气度边际改善的传媒(游戏、元宇宙)方向；经济修复预期下缓和的地产链方向；以及疫情防控优化改善、前期受制的消费链修复。
展望未来，中信证券则表示，市场环境叠加持续改革，央企或迎持续行情机会。国资委央企未来发展将拥抱双碳和创新两条主线或有优质行情。仔细筛选央企内部具有高成长性的投资主线，我们认为主要在聚焦实体经济的国资委下辖央企中，一条主线是碳中和、另一条主线是科技创新。双碳转型将带来业务转型和资产注入，国资委央企估值有望得到重塑。举国体制下国资委央企料将聚焦科技创新，高估值行业有望诞生央企龙头。
哪些股跑赢大势的概率更高
相比行业市盈率大幅低估的央国企，未来跑赢大势的概率更高。那么，哪些股具有潜质？据证券时报数据宝，据筛选后合计共有40只央国企股票，其中包括了建筑行业的龙头中国建筑、保险行业龙头中国人保、房地产龙头保利发展、航运龙头中远海控等。
从股息率角度看，鲁西化工、山煤国际两只个股均超10%，万年青、海螺水泥、深高速等多只个股股息率超过7%。
今年以来A股市场振幅较大，但上述40只个股表现较为抗跌，11只个股逆市上涨，还有10只个股跌幅不足10%，超过六成个股跑赢上证指数同期表现。其中，涨幅最大的是山煤国际，年内累计涨幅接近108%。此外，华发股份、兰花科创、平煤股份等个股均涨超30%。
编辑：王光建
责编：吴金明
审核：冯飞
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