华西证券股份有限公司崔文亮,支君近期对长春高新进行研究并发布了研究报告《业绩符合市场预期，疫情扰动下业绩持续增长》，本报告对长春高新给出买入评级，当前股价为177.68元。
长春高新(000661)
事件概述：
公司发布2022年三季度报告。
2022年Q1-Q3，公司实现收入96.46亿元，同比增长17.09%。实现归母净利润34.65亿元，同比增长10.09%。实现扣非归母净利润34.30亿元，同比增长8.56%。
2022年Q3，公司实现收入38.15亿元，同比增长16.46%。实现归母净利润13.45亿元，同比增长9.89%。实现扣非归母净利润13.32亿元，同比增长7.57%。
分析判断:
业绩符合市场预期，疫情扰动下业绩持续增长
2022年Q1-Q3，公司及各子公司经营稳健，核心子公司收入和净利润持续增长。其中核心子公司金赛药业Q1-Q3实现收入78.20亿元，同比增长27%；实现净利润34.70亿元，同比增长14%。金赛Q3实现收入28.58亿元，同比增长20%；实现净利润12.79亿元，同比增长8%。此外，子公司百克生物实现收入8.66亿元，实现净利润2.12亿元；子公司华康药业实现收入4.79亿元，实现净利润0.25亿元；子公司高新地产实现收入5.86亿元，实现净利润0.88亿元。今年新冠疫情对于公司经营带来一定扰动，但是公司采取一系列措施，克服疫情影响，稳健经营，保持了收入和净利润持续增长。
投资建议：
考虑到新冠疫情对公司生长激素销售影响减弱，以及长春高新子公司百克生物重磅疫苗产品带状疱疹疫苗有望于2023年获批上市销售。维持公司2022-2024年盈利预测不变，预计营业收入136.92/173.64/210.35亿元，同比增长27.4%/26.8%/21.1%；归母净利润51.03/64.62/79.97亿元，同比增长35.8%/26.6%/23.8%，EPS为分别为12.61/15.97/19.76元，对应2022年10月27日股价178.20元/股，PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。
风险提示：
生长激素集采政策扩围风险；产品销售或不及预期风险；新产品或新适应症研发或不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券祝嘉琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.47%，其预测2022年度归属净利润为盈利52.94亿，根据现价换算的预测PE为13.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为260.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长春高新（000661）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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