中国外汇投资研究院 独立经济学家
今年以来人民币极端升值至6.30元之后截止惯性升值，随即人民币一路贬值倾向不断推进，昨夜至今离岸人民币偏激至7.33元水平超乎预料，这是一种故纵和不友好的冲击性汇率较量，更是违背我国国情和现实具有针对性攻击意图的技术挑衅。虽然我国人民币汇率的机制、市场、技术、经验推进存在缺失，但对我国经济企业而言的汇率政策宗旨十分明确，尤其今明年世界经济收缩期与我国经济调整期并举，此时人民币再贬值甚至非常规性贬值具有目的不纯或故意压制因素的质疑值得警惕与防范对策。
首先我国经济阶段与汇率现实版汇率维稳关键期。伴随我国经济周期节奏，尤其世界经济收缩态势之下的调整期，我国人民币维稳基调明确，且适合我国形势现实是重要的参数与指导依据。刚刚发布的我国今年前三个季度经济增长3%，第三季度经济增长3.9%，这与预期经济水平存在差距，加之增收不足或利润不满是现实，人民币汇率是涉外往来价格参考指标，此时人民币汇率稳定意义更加重大。因此我国央行中间价维稳姿态鲜明，即使离岸或美元指数偏激性存在对标跟进逻辑，但为我国经济环境、市场状况以及海外联动关系的求稳和维稳宗旨明确，而这种汇率水平选择是内外兼顾负责任的取向与指引。然而，海外对冲力量似乎故纵挑事姿态鲜明，其中我国二十大会议的稳定与经济变化的稳定双原则是海内外兼顾的常态与正常体现，这对于经济阶段与人民币汇率是一举两得之事，既有利于国际市场稳定剂作用，毕竟全球贬值风潮异常性凸显，也有利于我国国内环境需要，各方维稳关键期的人民币大起大落不符合我国意志与国际现实，国内外目前都需要相对稳定渡过难关。
其次我国外贸形势与企业订单版汇率双向合理期。最新数据显示，今年前三季度我国进出口总值31.11万亿元人民币，比去年同期增长9.9%，其中出口17.67万亿元增长13.8%，进口13.44万亿元增长5.2%，贸易顺差4.23万亿元扩大53.7%。以美元计价的前三季度我国进出口总值4.75万亿美元，增长8.7%，其中出口2.7万亿美元增长12.5%，进口2.05万亿美元增长4.1%，贸易顺差6451.5亿美元扩大51.6%。而9月以美元计价我国出口增长5.7%，前值为7.1%，进口增长0.3%，前值为0.3%。以人民币计价出口增长10.7%，前值为11.8%，进口增长5.2%，前值为4.6%。目前外贸现状与2020-2021年比较差异较大，其中订单减少是外贸普遍现实，美元收汇不足是我国外汇储备减少不可避免的关联之一，此时人民币再贬值加深并非是受益利好指标，反之削弱利润和弱化竞争力、甚至进出口逻辑错位则是更大的不良表现与现实问题。而外贸企业订单收益与人民币汇率挂钩的时机错位已经影响利润与收入水平，此时离岸极端贬值并非是帮助我国经济，反之破坏外贸环境与经济条件具有进攻性嫌疑与不良手段质疑必须重视。因此，人民币汇率走势双向波动适度才是合理与需求关联的重点，超脱需求与现实就是恶意炒作之疑。尤其目前面临我国第五届进口博览会开启之际，此时人民币深度贬值明显是攻击进口不良的导向，更叠加原材料成本已经高出实际产能之标，人民币贬值的险恶用心在火上浇油是值得警惕的金融安全与贸易利益之重。
最后我国经济未来与以我为主汇率双向版维稳期。结合我国经济调整周期，海内外联动交织难题偏多、内在疫情与结构转换情绪偏差、竞争矛盾对峙压制环境偏激，进而此时我国人民币汇率自主与稳定意义更为重要。因此我国货币政策举措清晰明确，一方面市场加大美元规模营运效果，包括调节外汇存款准备金激活外汇市场，上调远期售汇风险准备金率，外汇风险管理与之俱进。另一方面政策央行中间价不简单追随人民币极端贬值行情，报价机制节制贬值对策、制衡离岸极端行情效果明朗，包括参与外汇市场规矩与条件的管理与惩罚。尽管目前全球货币贬值的振幅干预管理倾向凸显，我国也曾经在1997年亚洲金融危机成功承诺人民币不贬值取得信誉与声望，结合目前国内形势与海外局势，我国人民币审时度势、从长计议坚守维稳、以我为主姿态与政策更加需要管理市场与疏导预期。
预计人民币升值修复是必然，贬值深度对标性或意向我国经济、事件、时间因素需要警惕我国风险，货币升贬逻辑、规律与竞争愈加复杂更需要梳理自我需求求真务实合理评估。当下投机因素推波助澜十分严峻，我国敏感因素较集中而凸显风险压力，政策、市场与投资者、企业四方聚焦中国特性值得审慎深入论证，尤其需要避免草率、简单、舆论应对与预期，金融风险防范使经济可持续生命线和保护伞。
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