日前，申银万国期货与中国人保上海及临沧分公司合作开展的上期所2018年天然橡胶“保险+期货”价格险项目首期运作圆满结束，云南省临沧市国家级贫困县的1738户投保胶农将获得649.88万元赔付，有效规避了今年上半年天然橡胶价格的下跌风险。
在上期所和云南省临沧市政府的大力支持下，申银万国期货项目在临沧市永德县开展了“保险+期货”项目，覆盖55435亩天然橡胶。项目分为上、下半年两期实施，惠及1738户胶农，其中建档立卡户1415户，少数民族579户。
在申万宏源证券公司党委的统一领导下，申银万国期货公司党总支以“保险+期货”试点项目为抓手，积极发挥期货及衍生品专业优势，探索服务“三农”、保障农户收入的有效途径。根据上期所2018年试点项目的指导意见，申银万国期货扶贫工作领导小组牵头，一方面成立了青年突击队，创新“保险+期货”项目的期权结构，提升赔付概率和保障程度；另一方面深入天然橡胶产业链研究基本面，选择合适的入场和对冲时机，将期货价格保险与收益保障有机结合，在履行价格保险的同时，也为农户提供最低收益保障。
今年上半年，由于橡胶行业总体供给仍然处于高位、下游需求未出现明显上行，橡胶价格不断振荡下行。项目第一期于5月29日入场交易，以RU1809期货合约价格为保险标的，执行价格12015元/吨。6月5日，标的合约移动均价与执行价格相比，下跌超过300元/吨，按照申银万国期货的创新结构设计和保险条款约定，当天为投保农户已经锁定了最低150万元的赔付额。随后天胶标的合约价格继续下跌，到7月27日项目第一期运作结束时，保险结算价为10715.23元/吨，总计为投保农户赔付649.88万元，上期所支持的项目首期保险费为225万元，赔付率高达288%。
在项目实施过程中，中国人保上海及临沧分公司积极对接临沧市政府与下属县政府相关部门，深入一线开展调研和宣传培训，得到了当地政府和胶农的大力支持，目前首期保险的赔付流程已经启动。申银万国期货与其风险管理公司申万智富为试点项目的前期调研、产品设计、启动立项、培训指导、过程跟踪和后期实施等各个环节，都指定了专门的部门和人员进行全流程对接，测试了各种情景和模型，在风险可控的条件下创新设计了两期锁定亚式期权结构，实现了项目覆盖面、赔付率与保障程度三者的兼顾。
不忘初心、砥砺前行。申银万国期货有关负责人表示，公司将深入贯彻十九大精神，在上级党委的领导下，在交易所和地方政府的支持下，继续做好“保险+期货”试点项目，发挥期货及衍生品市场功能，为农业供给侧改革推进过程中保障农民收入、助力脱贫攻坚贡献应有的力量。
本文源自期货日报
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