股市连续重挫，商品却加速上涨，两个市场上演冰火两重天。
A股持续下跌，盘中一度跌破2700点关口，但商品市场却迎来一轮大行情，不少品种纷纷创出新高。
其中，PTA创近4年新高，甲醇创近5年新高，螺纹钢站上4200元/吨大关，创5年新高，焦炭则创出2011年上市以来新高……农产品也迎来久违大涨，此前火爆的苹果期货，尾盘则直线涨停，整个商品市场一片沸腾。
“经济数据全面走软，商品没理由大涨”、“商品到顶了吧”、“政策抑制房价上涨，商品也该歇歇了”……产业和投资圈子不乏看空的声音，还有不少投资者真金白银押注商品暴跌，然而却都被啪啪打脸。
说好的下行拐点已现，为何却轮番涨价，背后逻辑是什么呢？
监管如期而至
郑商所率先出手。宣布自8月7日当晚夜盘交易时起，甲醇期货1809合约交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准仍为6元/手；PTA期货1809合约交易手续费和日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。
多品种创新高
自7月底以来，国内大宗商品期货价格出现连续上涨，具有代表性的文华商品指数周线收出4连阳，指数累计上涨达5%。本周，商品上涨势头有所加快。
今日收盘，甲醇大涨5.29%，创近5年新高；PTA涨4.77%，创近4年新高；焦炭涨4.63%，创出2011年上市以来新高。苹果期货1810合约，尾盘则直线涨停，涨幅为6%，一路高歌猛进。然而，商品的大涨出乎不少人的意料。
7月中旬，统计局公布了2季度的经济数据。其中，GDP增速小幅回落至6.7%，经济量缩价跌，社融增速大幅放缓，6月工业增加值明显下滑。不少专家分析称，经济下行拐点已出现。
股市不断承压下行，大宗商品市场，彼时也是一片看空的声音。然而，商品不但没跌，反而开启了一轮上涨行情。
尤其是PTA和甲醇期货，近日更是成为市场的明星品种。近三个交易日PTA和甲醇涨幅近10%，由于期货自带杠杆，相当于保证金直接翻倍。过热的行情也引发交易所的关注，郑商所赶在周日发布风险提示函称，近期影响甲醇、PTA市场的不确定性因素较多，价格波动较大。
“做空了10手苹果，已亏10多万。”有投资者感叹。
从今年4月开始，苹果期货开启一轮暴涨，在引发市场巨大关注后，交易所对苹果期货采取了多轮监管措施，苹果期货有所降温。
“此前，因现货和交割情况拖累，苹果1810合约一度跌破9000元/吨，1901合约一度跌破9500元/吨，但由于新果减产预期继续存在，加之多头资金提振，苹果期价再度大涨。但后续监管政策和资金的主导仍存在诸多不确定性，行情复杂多变。”陕西某现货交易商表示。
值得注意的是，除有色板块外，能源化工、黑色系以及农产品板块的做多热情高涨。
光大期货研究所黑色研究总监邱跃成认为，宏观层面中央政治局会议指出财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，后期基建投资增速有望明显回升。
“商品期货用一轮上涨，对货币放水和未来基建需求回升预期表明态度。 “一位市场人士表示。
中信证券明明在研报则提醒，随着油价的上行与贸易战带动的大豆玉米类价格的上行预期，输入性通胀与国内货币宽松叠加的效应恐将愈加明显。
限产政策引爆黑色系
因与房地产需求直接相关，黑色系期货向来是中国经济的晴雨表。本次商品大涨，黑色系也是主力军。邱跃成认为，黑色系是宏观和产业环保逻辑共振上涨。
“当前唐山限产已正式实施，江苏常州地区限产再次加码，汾渭地区限产也已开始。为攻坚大气污染防治，打赢蓝天保卫战，高排放产业限制区域不再仅仅限于京津冀及周边，长三角一市三省、汾渭平原等区域也将纳入。涉及城市数量将从此前的2+26个，增加至80个，供应收缩题材持续存在。”邱跃成说。
黑色系中，上涨最强势的品种为焦炭期货。自7月20日开始，焦炭期货价格从2000元/吨左右，涨至今日收盘接近2500元/吨，涨幅高达25%。而引爆焦炭行情，正是限产政策。
此前，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿》发布，河北、山西省4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉的产能退出正式提上日程；河北、山东、河南省要制定"以钢定焦”方案，加大独立焦化企业淘汰力度等。
永安期货任新普则表示，钢材库存走低，现货偏强，下游需求有望在政策支持基建等影响下而恢复，从各品种的市场结构看，期货价格上行仍然有支撑。但是，也要看到，宏观经济走势扑朔迷离，汽车销售降速，不利于钢价的上涨。而房地产严控声声在耳，过高看涨恐有偏颇。
热浪席卷全球，农产品涨价
近日，热浪席卷全球，北美洲、欧洲和亚洲多地气温破了历史记录，据相关媒体报道，北极圈甚至也出现罕见高温。
部分地区干旱日益严重，则导致农产品的价格飙升。今日，国内不少农产品期货纷纷涨价。晚稻涨停，早稻、粳稻、郑麦涨逾2%，鸡蛋、淀粉、白糖、玉米、棉花等涨幅均超1%。
记者日前在辽宁调研时发现，部分地区玉米杆低矮，部分玉米叶通体发黄，缺乏灌溉设施。据相关行业人士分析，东北玉米今年的减产或达2-3成。
据初步统计，辽宁全省受旱面积已经达到了828万余亩，对玉米、花生等作物生长造成了严重影响。
由于对干旱气候的担忧，今年美棉期货涨幅超过10%。据道琼斯31日消息，凯投宏观称，印度正爆发棉红铃虫虫害且美国天气干旱影响收割，全球产量或将下降。
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