日产汽车的股价尚未大幅反弹，即使该汽车制造商设法与雷诺已经成为平等的合作伙伴，因为投资者在等待它在关键的美国和中国市场上如何展开更坚实的增长战略。
日产汽车公司董事会于2月6日批准了一项使其与雷诺的联盟关系平等的交易，将这家法国汽车制造商在日产汽车公司的股份从43%降至15%，以配合日本公司在合作伙伴中的份额。日产汽车的股票在第二天一度攀升3%，但是，周五收于518.70日元，不到其历史峰值的三分之一。
将要出售的股权被放在一个信托基金中。但是，鉴于日产汽车目前的低股价，雷诺不太可能很快出售这些股份，日产汽车首席财务官Stephen Ma在回答投资者关于该交易对其财务影响的问题时说。他说，并不担心日产很快就会需要大量资金用于回购。
瑞穗证券的分析师石山吉高说："我们没有看到日产回购股票的时间表，因此该交易对股价的短期影响会有限，"这也就解释了为什么该股没有提升多少。
投资者反而被日产汽车疲软的盈利能力所困扰。2022财年，它的每辆车的营业利润率为805美元，与特斯拉无可匹敌的10393美元或丰田汽车的1759美元相比，黯然失色。
自1999年被雷诺救助以来，日产的市值已经增长了大约50%。但截至周三，其142亿美元的市值仅是丰田汽车的十三分之一，仅超过特斯拉的2%。
2022财年，日产的研发成本占销售额的比例估计为5%，超过丰田的3.3%和特斯拉的3.7%。但是，日产似乎从其研究投资中获益较少。股本回报率为2.7%，而丰田汽车为8.2%，本田汽车为6.3%。
有一项指标表明，日产汽车过于关注大众技术，而对具有附加值的尖端技术投资太少。根据位于东京的研究公司Patent Result的数据，丰田是领先的汽车专利领域的冠军，在电动汽车技术方面拥有7,738项专利。日产公司以2,130项专利排名第五。
日产公司的现金状况已大幅改善。它最终将在截至3月的一年里实现汽车业务的正自由现金流。该公司拥有1.09万亿日元（81.3亿美元）的净现金。早在1999年，它在汽车业务方面的负债总额一度达到2万亿日元。
东海东京研究所的杉浦诚治说，假设雷诺最终以1,000日元的价格出售日产股票，几乎是目前水平的两倍，日本汽车制造商将需要大约1.2万亿日元来买回这些股票。对雷诺新的电动车部门Ampere的投资，将再花费1000亿日元或更多。
杉浦说："除非日产至少在几年内保持7%至8%的营业利润率，否则它将无法自行留出资金”。
日产公司2022财年的营业利润率预计为3.3%。为了提高盈利能力，该公司将需要重新调整在美国和中国这两个关键市场上的运营，这两个市场分别占日产2022年全球销量的23%和32%。这两个市场的合计销量下滑至177万辆，比五年前下降了40%。
在美国，日产需要采取措施来加强其运动型多用途车和电动产品，包括新的Ariya。
日产增长的引擎必须来自中国。随着其2022年的销量暴跌20%至104万辆，日产汽车的市场份额跌出了前五名。疫情封锁扰乱了汽车零部件供应链，日产受到严重打击，因为它严重依赖欧洲和美国的汽车零部件制造商，包括德国供应商大陆公司。一位高级官员说，为了应对生产挑战，这家日本汽车制造商增加了对其他公司的采购。
明亮的迹象正在出现。在4月至12月期间，包括中国在内的亚洲地区的营业利润猛增21%，达到744亿日元。包括混合动力车在内的Sylphy系列，以其高档的内饰和经济性在中国仍然很受欢迎。该车型在其他市场不再提供，但在2022年的中国紧凑型汽车排名中再次夺得榜首位置。
D60EV这款新车的粉丝越来越多，因为轿车在中国仍然是一种身份的象征，尽管在其他地方已经不受欢迎了。使用其传统车型，包括最初作为蓝鸟Sylphy的Sylphy，将有助于扩大日产的电动阵容。
日本汽车研究公司Fourin的一位分析师说，中国消费者对车载娱乐和自动驾驶有着浓厚的兴趣，而这正是日本汽车制造商的薄弱环节。如果日产公司战略性地利用其涉及智能汽车技术和相关服务的第三或第四大专利组合，它就有机会在中国大放异彩。
2023/02/18日经英语新闻
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