曾被称为黑金的原油，如今遭到市场疯狂抛售，5月主力合约甚至跌至“-37美元每桶”，那么谁敢在0元下方大规模做空石油期货？谁在5月主力合约中损失最大？什么事件触发石油期货跌到负值？
显然，石油期货跌到负值是有准备的，因为就在4月15日，芝加哥商品交易所就发布交易程序的测试公告，如果出现0或负值，所有交易系统将继续正常运行，所有常规头寸处理正常清算。而此前交易所系统是不支持0价格或负值的，发布时离石油期货5月主力合约交割日只有不到6天。
而发展中国家的投资者都是通过购买本国银行的纸石油，去投资原油期货的：
交易链条：投资人---委托当地银行投资---银行名义去芝加哥交易所代买石油---清算
那么就在芝加哥交易所突然修改程序，允许跌到负值后，各国的大银行都来不及修改自己的程序，之前的系统都是跌到0就不在交易了，这种金融级系统修改程序是需要数月时间的。芝加哥突然修改程序就造成了交易规则与各国银行的交易规则不对称，这是很严重的事。
之前各国银行帮客户代买原油期货，是0风险业务，因为不做任何杠杆交易，涉及不到爆仓，最多是投资清零，各国银行稳赚手续费。而新规则石油期货可以被打到0元以下的负值，所有银行都慌了，为什么？负值就是买的人不仅赔光，还要再付一笔钱给对方。就变成了风险业务了，假设你在37元买入10万块的石油，结果跌倒-37元，不仅赔光10万本金，你还要再付10万给对方做补偿。这样各国银行就出现了非常巨大的风险敞口，不再是无风险业务了。而负值把各大银行头寸已经赔光，交易所还要再跟银行再要钱，这笔负值带来的损失谁来赔？是各国银行自己兜底损失还是各国的投资人赔偿给银行？将来怕是很大一笔纠纷。
21日石油跌到负值时，因负值而损失的投资人，并不追加保证金（事前未约定）。银行就要被迫平仓化解自己的风险，而把之前买单，平仓卖出，被动做空，这在期货中叫多杀多。我们想一下，哪些分析师敢再0元做空石油期货？更别提负值了做空了，所以负值的空单应该大多数都是非美银行的多杀多造成的，是被动式的平仓。
所以，这次石油期货绞杀的是非美国家的金融机构，损失非常巨大且跟投资人纠纷很多。造成的原因是芝加哥交易所突然宣布规则的改变，让外国银行稳赚不赔的代买业务出现了风险敞口，造成银行被动性平仓，导致损失巨大。
欢迎下方讨论，咨询！
（文章不构成投资建议）
上一篇
