21世纪资管研究院研究员吴霜，实习生杜媛浩 综合整理
一、监管和政策
1. 银保监会给金融资产投资公司资本充足率定标准，分三类实施监管，不达标或被限制分配红利
为加强金融资产投资公司（AIC）资本监管，促进其稳健运行，银保监会近日印发《金融资产投资公司资本管理办法（试行）》，对金融资产投资公司资本充足率提出监管标准，并分三类实施监管，不达标者或将被采取限制分配红利和其它收入等监管措施。根据《管理办法》，金融资产投资公司核心一级资本充足率不得低于5%；一级资本充足率不得低于6%；资本充足率不得低于8%。另外，金融资产投资公司杠杆率不得低于6%。
2. 广东银保监局指导行业发布全国首部人身保险业清廉从业指南
2022年7月5日，广东银保监局指导广东人身保险业正式发布《南粤倡廉——人身保险业清廉从业指南》（以下简称《指南》）。据了解，该指南是全国首部人身保险业清廉从业指南。《指南》共5个章节，内容涵盖保险公司、保险个人代理人以及保险中介机构3个领域，梳理90余种常见的违反清廉从业准则的表现情形。《指南》适用于广东人身保险公司、与人身保险业务相关的财产保险公司和保险中介机构，以及从事人身保险相关业务的工作人员。
3. 系统重要性保险公司将至，资产规模前10位险企被纳入评估范围
8日，人民银行会同银保监会起草了《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》（以下简称“办法”），现向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为8月8日。《办法》明确，系统重要性保险公司的评估范围为我国资产规模排名前10位的保险集团公司、人身保险公司、财产保险公司和再保险公司，以及曾于上一年度被评为系统重要性保险公司的机构。《办法》还明确评估指标和权重，设计了规模、关联度、资产变现和可替代性四个维度计12项二级评估指标，四个维度权重分别为20%、30%、30%和20%。
4. 私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点启动
近日，证监会启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。在本次试点工作中，私募股权创投基金向投资者分配的，必须是所持有上市公司首次公开发行前的股份。同时，私募股权创投基金向投资者实物分配股票，应适用相关减持规定。有意向参与试点、且符合条件的私募基金管理人可向中国基金业协会提出试点申请及具体操作方案。私募股权创投基金向投资者实物分配股票，是指私募基金管理人与投资者约定，将私募股权创投基金持有的上市公司首次公开发行前的股份，通过非交易过户方式向投资者（份额持有人）进行分配的一种安排。
5. 中证协规范证券业从业人员水平测试和培训工作
近日，协会发布《证券行业专业人员水平评价测试实施细则》（下称《测试细则》)、《证券公司从业人员业务培训细则》（下称《培训细则》），以及《证券公司从业人员业务培训大纲》（下称《培训大纲》），规范证券行业从业人员水平评价测试和培训工作。《测试细则》主要规范证券行业专业人员水平评价测试工作的组织、实施、命题、成绩管理、参与各方责任等。
6. 普惠小微企业贷款扭转下滑趋势：5月新增3000亿，监管要求进一步担当作为。
7月5日，银保监会普惠金融部主任丁晓芳在全国工商联举办的“助微计划”推进会上披露，截至5月末，全国小微企业贷款余额54.2万亿元，其中单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额20.8万亿元，同比增长了22%，高出各项贷款的增速11个百分点；新发放普惠型小微企业贷款利率5.43%，较2021年继续下降0.27个百分点。丁晓芳表示，银行业金融机构要进一步靠前担当作为，加快细化落实政策，提升助企纾困工作的成效。一是要进一步抓实、抓细纾困政策在基层落地；二是密切联动政府部门形成工作合力；三是依法合规强化金融科技赋能。
二、 行业和机构
人事变动：
- 厦门银保监局显示，孙晓明已就任厦门银保监局局长一职，而其原是银保监会政策银行部副主任。
- 农行总行战略规划部副总经理付兵涛、河南省分行大客户二部总经理祝娜均已到任河北省分行副行长；农行河北分行副行长史学军出任副巡视员。
- 原央行征信中心副主任王晓蕾出任百行征信有限公司（下称百行征信）董事长并担任企业法定代表人。与此同时，前任董事长兼总经理朱焕启退任，现总经理职位由百行征信总裁郑先炳担任。新增董事费轶明、屈博、张军江、郑先炳；原董事杨彬、邱寒、奚波退任。
- 7月4日，河南4家“取现难”村镇银行在官网先后发布公告称，6月30日/7月4日根据公司法和银行章程，召开了股东大会，调整了董事、监事。并于同日召开董事会、监事会选举产生了新的董事长、监事长，并通过了高级管理人员名单。
- 7月5日，广发证券资产管理（广东）有限公司发布高级管理人员变更的公告称，新任命蒋荣为公司副总经理、首席信息官，原首席信息官柯学因个人原因于2022年7月4日离任。
- 7月7日，长江资管发布公告，公司新任谷松为副总经理，任职日期2022年7月5日。值得注意的是，此次履新距离其上次离开长江资管仅过去半年多时间。
- 7月6日，中银消费金融有限公司发生工商变更，高管中王运超卸任董事一职，由黄金岳接任。
- 7月5日，银保监会发布行政许可信息，石运福获批担任阳光财险副总经理。
- 近日，据武汉农商行消息显示，白浚伟已出任该行党委书记。在此之前，白浚伟系汉口银行党委副书记、行长、副董事长。
重庆银保监局开行政处罚事先告知书，新华信托一员工拟被终身禁业。7月6日，重庆银保监局披露了一则行政处罚事先告知书送达公告，拟对詹春光作出禁止终身从事银行业工作和警告的行政处罚。该局表示，经查，詹春光在新华信托工作期间，对该公司“三查”严重不尽职和违规为银行提供通道业务负主要责任，造成重大损失。（21世纪经济报道）
南京银行股价跌幅收窄，此前火线披露上半年业绩。截至7月4日收盘，银行板块表现不佳，整体跌幅0.36%，净流出资金10.2亿元。此前受舆情影响较大的南京银行4日下跌1.07%，收盘报价10.18，最低达到了9.86。相比于6月29日披露行长辞任之前的收盘价11.14元，下跌了8.62%。近3个工作日的跌幅分别是6.46%、1.25%、1.07%，跌幅逐步收窄。而7月3日，南京银行放出一系列利好消息，包括公布年中报快报和舆情事件的最新进展。（21世纪经济报道）
接管两年后，银保监会同意新华信托依法进入破产程序。7月6日，中国银保监会官网发布《关于新华信托股份有限公司破产的批复》（银保监复〔2022〕393号），对新华信托关于破产清算的请示作出批复：同意新华信托依法进入破产程序。落款时间为6月16日。此前6月6日，21世纪经济报道曾独家报道，在为期两年的接管之后，这家信托公司未能引入新股东，并且较大概率面临进入司法破产程序的结局。（21世纪经济报道）
国民养老首支养老年金产品正式发售，北京银行、招商银行等渠道销售。国民养老保险股份有限公司成立后的首支产品正式发售，该产品也是《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》发布后国民养老的首支养老年金产品。7月8日，国民养老与北京银行举行了“共同践行个人养老服务责任——暨战略合作签约仪式”，活动现场，国民养老首支产品“国民美好生活养老年金保险”开启销售。7月8日晚间，以“国民美好”为关键词搜索发现，该产品已经在北京银行、招商银行APP展示，而五大行APP均未有该产品。产品介绍显示，该产品可在投保时灵活选择缴费方式和领取年龄，领取前可自主调整年金领取年龄；合同载明领取金额，年金给付，保证领取20年。
成都正式成为个人养老金先行城市，适时启动先行工作。全国首个公开宣布成为个人养老金先行城市名单出炉。7月6日，四川省人社厅网站显示，通过各城市自愿申报、申报城市陈述、组织专家评审，并经省政府同意，确定成都为四川省个人养老金先行城市。此前，四川省地方金融监管局、四川银保监局等11部门联合印发了《进一步加强四川省新市民金融服务行动方案》，要求支持多支柱养老保险体系建设。
中国长城资产：上半年新增收购金融不良资产债权规模433亿元。7月8日，记者从中国长城资产获悉，今年上半年，中国长城资产的金融不良资产业务增速高于主业平均投放增速，新增收购金融不良资产债权规模433亿元，开展非金融不良资产业务规模91亿元。今年上半年，中国长城资产已实施中石油主辅剥离等8个服务实体经济项目，金额74亿元。同时，中国长城资产设立了“产业结构调整、实体企业破产重整、双碳产业”三大主题母基金，初设规模均为100亿元，项目采取母基金直接投资或设立专项子基金方式运作，重点加强与央国企及产业龙头企业合作。（21世纪经济报道）
“互换通”即将面世：海外投资者对冲利率风险再添利器，加仓人民币债券意愿升温。7月4日，中国央行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局发布联合公告，开展香港与内地利率互换市场互联互通合作(下称“互换通”)。所谓互换通，指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与两个金融衍生品市场的机制安排。初期先开通“北向通”，即香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间利率互换产品投资。
央行连续4天30亿元地量逆回购，货币政策回归常态信号凸显。人民银行7月7日再度开展30亿元逆回购操作。本周以来，央行已连续4天开展7天期30亿元逆回购操作，一共净回笼3780亿元。业内人士普遍认为，此举释放出货币政策从格外宽松转向适度宽松、市场利率逐步回归政策利率的信号，但并不意味着货币政策即将转向。
信托公司行业评级结果出炉，已有11家初评获A。7月7日，中国信托业协会向各家信托公司下发了2021年度行业评级初评结果，据不完全统计，目前已有11家信托公司获评行业最高评级——A类信托公司。这11家信托公司分别为：平安信托、中信信托、中航信托、建信信托、华能信托、江苏信托、上海信托、百瑞信托、英大信托、华宝信托、陆家嘴信托。相较于2020年度获A评级名单，今年亦有信托公司评级出现下滑，新晋的A类信托公司有江苏信托、陆家嘴信托。
多只个股被“买爆”，IIF称外资6月净流入中国股市。国际金融协会(IIF)周三表示，外国投资者在6月继续减持中国债券，但增加了股票头寸，与其他新兴市场的趋势相反。IIF估计，6月中国债市遭遇了25亿美元的资金外流，而其他新兴市场则获得91亿美元的资金流入；同月，中国股市获得91亿美元的外资流入，而其他新兴市场股市为流出196亿美元。不过，上述数据目前并未得到官方信息佐证。（21世纪经济报道）
黄金重挫美元指数触及107，银行大幅上调保证金提前避险。美国当地时间7月5日，黄金现货价格出现大幅下挫，隔夜重挫2.2%，收报1769.31美元/盎司，盘中最低触及1763.3美元/盎司，盘中最多下跌超过50美元/盎司。7月6日亚洲时段，黄金现货继续走弱，考验1760美元/盎司的支撑。由于黄金波动剧烈，7月6日，上海金交所专门做了风险提示。值得注意的是，今年以来，工行已先后6次提高个人贵金属合约的标准交易保证金比例。
部分城投以10%成本定融举债，监管提示两大风险。近期城投定融又活跃起来，一些地方城投不惜以10%的成本融资。据梳理，这类定融产品对外推介名称中一般有“定融计划”、“债权资产”等字眼，融资主体不仅有区县城投，还有AA+发债主体。其原因在于地方财政收入尤其是卖地收入大幅下降且融资渠道没有明显改善，地方城投不得不通过高息定融“续命”。这一现象也引起监管部门注意，并提示非法集资和新增地方隐性债务两大风险。（21世纪经济报道）
公募基金参与热度大减，年内认购规模下滑近六成。今年以来，仅278只公募基金产品参与了60家上市公司的定增方案，认购金额仅122亿元，相比去年同期的294亿元下滑近六成。具体原因来看，一方面是定增市场低迷，实施定向增发的上市公司数量大幅缩减，公募基金可参与的标的数量和质量不及往年；另一方面，A股市场低迷，定增策略赚钱效应不佳，使得公募基金参与定增市场的热情并不高。（证券时报）
多省份披露2022年再融资债券额度。近期多个省份公布2022年预算调整报告，部分省份在其中明确2022年再融资债券额度上限，该额度相比今年到期的债券本金规模有所打折。从江西、陕西两省的情况看，专项债的借新还旧比例要低于一般债。其原因在于，除部分特殊项目外，专项债项目必须用项目对应收益或政府性基金偿还。（21世纪经济报道）
华宝证券、开源证券IPO更进一城。7月5日，证监会同日受理两家券商的IPO招股书，分别是华宝证券和开源证券。根据华宝证券的招股书，拟发行不超过13.33亿股，不超过发行后总股本的25%，募集资金在扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金。根据开源证券的招股书，开源证券计划在深交所主板挂牌，由民生证券保荐。该券商预计发行不超过11.53亿股，发行后总股本57.67亿股，发行比例不超过发行后总股本的20%，这家来自陕西的老牌券商，上市步伐渐近。
百亿私募上半年业绩出炉！23家赚钱，19家浮亏超10%。私募排排网数据显示，截至6月底，有业绩记录的87家百亿私募6月整体收益为5.41%，这使得今年来整体收益回升至-3.85%。其中，共有23家百亿私募收获正收益，但仍有19家百亿私募上半年浮亏超过10%。具体来看，管理期货策略、债券策略的百亿私募表现突出，量化股票策略则有所分化，主动股票策略表现一般，正收益者寥寥，不少私募浮亏超过10%。
IPO网下询价违规，两知名私募遭拉“黑名单”，多家头部私募遭罚。因在中证协专项检查中被发现存在IPO网下询价违规行为，7月5日，又有两家私募基金被列入IPO网下投资者限制名单。公告显示，两家机构分别为百亿级私募上海大朴资产管理有限公司（简称“大朴资产”），以及管理规模50-100亿元的量化私募上海锐天投资管理有限公司（简称“锐天投资”），被列入限制名单时长为期一个月，即从2022年7月6日至8月5日。这是今年以来，中证协第三次公告IPO网下投资者限制名单。
喜鹊财富及董事长遭“双罚”，唯一注册地在西藏基金销售机构，暂停相关业务6个月，暴露经营、内控、技术“三宗罪”。因存多方面违规问题，第三方基金销售机构——喜鹊财富基金销售有限公司（简称“喜鹊财富”）遭西藏证监局责令暂停办理相关业务6个月。在7月7日披露的罚单中，西藏证监局直指喜鹊财富在经营管理、内部控制以及信息技术三方面存在的十余项违规行为。值得注意的是，本次处罚案例中西藏证监局还落实了“双罚”机制，对公司董事长、法定代表人王峥峰出具警示函。
6年虚增利润51亿，网信证券作假遭证监会处罚，时任董事长等5位高管一并受牵连。7月8日，证监会官网披露了今年以来第28份行政处罚决定书。开具对象是正在迎来发展拐点的网信证券以及该公司时任董事长、总经理、副总经理（2位）、合规总监等合计6名责任主体。处罚书显示，公司在2012年至2017年期间虚增虚减利润累计净额高达51亿，连续6年财务作假令人瞠目。
三、市场和数据
美元升值叠加各国金融资产价格下跌，6月末我国外储规模30713亿美元。国家外汇管理局7月7日下午公布最新数据显示，截至2022年6月末，我国外汇储备规模为30,713亿美元，较5月末下降565亿美元，降幅为1.81%。民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬解读称，当前影响我国外汇储备波动的主要因素依然是汇率因素和资产价格变化因素。
2021年上金所总交易金额腰斩，黄金白银交易量大降、铂金逆势大增。 7月7日，上海黄金交易所官微发布《2021年上海黄金交易所市场报告》，2021年上金所总交易金额20.53万亿元，同比下滑52.60%；其中，黄金成交量3.48万吨，同比下降40.71%，成交金额13.08万亿元，同比下滑41.99%；白银成交量139.65万吨，同比下滑66.86%，成交金额7.42万亿元，同比下滑64.24%；铂金成交量120.6吨，同比上升43.02%，成交金额283.56亿元，同比上升72.03%。上金所现货（包括定价在内的）成交金额2万亿元，基本恢复至疫情前实物供需水平。
央行发布《中国区域金融运行报告（2022）》。报告显示，2021年，东部、中部、西部和东北地区本外币各项贷款增速分别为12.8%、12.0%、11.3%和4.7%。2021年末，普惠小微贷款余额19.2万亿元，同比增长27.3%。金融资源向制造业、乡村振兴和绿色领域聚集，制造业中长期贷款增速为31.8%。2021年全年企业贷款加权平均利率为4.61%，比2020年下降0.1个百分点，比2019年下降0.69个百分点，是有统计以来的记录低点。2021年，金融业对外开放有序扩大，各地持续推进跨境人民币业务创新，全年跨境人民币收付金额合计36.6万亿元，同比增长29.0%。2021年末，全国商业银行资本充足率比上年末提升0.4个百分点，服务实体经济能力进一步增强。
2022年6月份CPI、PPI环比持平，同比继续上涨。6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。从环比看，CPI由上月下降0.2%转为持平。从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。6月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，工业生产者出厂价格环比由涨转平，同比涨幅继续回落。从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为持平。从同比看，PPI上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点，主要是去年基数走高的影响，今年以来已连续6个月回落。
股票市场：上周全A指数上涨1.37%；沪深300反弹幅度较大，全周上涨1.64%；创业板指跌幅较大，全周下跌1.50%。消费风格反弹幅度较大，全周上涨2.53%；周期风格涨幅最小，全周上涨0.98%。上周30个一级行业中，消费者服务和煤炭涨幅最大，全周分别上涨7.48%和6.22%；汽车和综合金融跌幅最大，全周分别下跌3.49%和2.54%。
债券市场：上周在季末资金面收紧、宽财政预期升温、PMI指数回暖的背景下，债市整体偏空，周一周二10年期国债收益率快速上行，后半周震荡偏强运行。10年期国债收益率从上周五2.7978%上行2.77bps至2.8255%；10年期国开债收益率从上周五3.0059%震荡上行5.04bps至3.0563%；国债期货T主力合约收盘价从上周五100.095元下行0.14元至周五99.955元。信用方面，短端信用债收益率继续下行。（中信证券）
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