招商主要业务分零售业务和企业业务.
零售业务简介:
个人银行业务:1.8亿用户左右
金葵花业务:400多万用户
私人银行业务:13万用户
信用卡业务,流通1亿张左右,万亿贷款规模
个人住房贷款,信用贷等业务:2万亿左右
企业贷款业务:2万亿左右
从以上看,招商银行是零售业务作为主要业务的银行.
2022年,营业收入3,447.84亿元,同比增加135.31亿元,增幅4.08%;利润总额1,650.92亿元,同比增加169.19亿元,增幅11.42%;归属于本行股东的净利润1,380.12亿元,同比增加180.90亿元,增幅15.08%。截至2022年12月31日,资产总额101,370.80亿元,较上年末增加8,880.59亿元,增幅9.60%;负债总额91,824.27亿元,较上年末增加7,990.87亿元,增幅9.53%;不良贷款率0.96%,较上年末增加0.05个百分点;拨备覆盖率450.79%,较上年末减少33.08个百分点;贷款拨备率4.32%,较上年末减少0.10个百分点
2022年利润的增长 来自拨备的下调.
预计2023年宏观经济处于复苏阶段,不良率下降,采用pb估值法:
2022年每股净资产:32.72
32.72+2023年预测每股收益
=32.72+5.26*1.15
=38.809
2023年合理估值38.8
折价10% 为买入机会,大概34左右,分红相应调整.