深圳雷曼光电科技股份有限公司（证券简称：雷曼光电；证券代码：300162）10月25日发布投资者关系活动记录表，公司日前接受机构投资者调研时表示，三季度公司毛利率上升主要是业务和产品结构变化引起的，主要源于三季度海外业务收入占比提升。
从LED行业来看，国际显示业务的景气度、市场需求和销售数据都相对稳定，而今年前三季度国内显示业务受疫情影响出现一定程度下滑。展望明年，国际显示业务有望稳健增长，而国内显示业务也有望实现恢复性增长。
雷曼光电是全球领先的LED超高清显示专家，8K超高清LED巨幕显示领导者，中国第一家LED显示屏高科技上市公司，是中国航天事业战略合作伙伴，2022北京冬奥会开幕式冰雪五环出品商。2021年9月，雷曼发布首款消费级家用显示产品——LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕，正式进军家用显示市场。
近日，国家知识产权局发布了2022年度国家知识产权优势企业和示范企业评定结果，深圳雷曼光电科技股份有限公司及全资子公司惠州雷曼光电科技有限公司均通过审核，荣获“2022国家知识产权优势企业”。
2022年前三季度，公司实现营业收入8.79亿元，同比下降4.82%；归母净利润4176.17万元，同比下降7.41%；经营性现金流量净额3292.94万元，同比增长166.28%。
雷曼光电表示，分区域来看：国际市场需求较为旺盛，公司抓住机遇扩大现有海外营销网络，前三季度实现海外业务收入6.28亿元，同比增长17.40%，其中，公司国际显示业务实现营业收入3.57亿元，较上年同期增长32.20%；国际照明业务实现营业收入2.7亿元，较上年同期增长1.90%。国内业务受多地疫情反复影响，部分项目的开拓、招投标及施工有所延迟，前三季度公司实现国内业务收入2.51亿元，同比出现一定程度下滑。
分业务来看：专用显示领域，公司在安防、监控、指挥、调度、数据中心等应用场景多点开花，广受客户好评，并不断拓宽企业报告厅、形象展示墙、接待中心等商务应用场景，助力企业数字化转型。
商用显示领域，公司进一步丰富LEDMAN雷曼智慧会议交互大屏产品线，全面推出雷曼智慧教育显示交互系统，完成“智慧会议”与“智慧教育”双场景布局。家用显示领域，公司构建了110吋/138吋/163吋家庭巨幕系列产品矩阵，先后在深圳、广州、南京、武汉、杭州、成都等地建立9家旗舰店与体验中心，增强线下渠道消费者黏性；与多个产品合作方、经销合作方、渠道合作方及相关的异业联盟等达成合作，探索雷曼Micro LED家庭巨幕创新服务消费模式。
二级市场上，截至收盘，雷曼光电涨3.52%，报7.35元/股，市值为25.7亿元。
本次机构调研主要内容如下：
问题1：请问三季度公司毛利率上升的原因？
答：三季度公司毛利率上升主要是业务和产品结构变化引起的，主要源于三季度海外业务收入占比提升，其中国际显示业务的毛利率一直比较稳定，国际照明业务由子公司拓享科技负责开拓，其毛利率自2020年到达低点后正在逐步回升。
问题2：请问汇率变动对公司的影响情况如何？
答：美元持续升值在一定程度上会对出口企业的经营业绩产生积极影响。总体看，由于美元对全球其他货币出现单边升值，因此今年对美销售占比高的、或者以美元结算为主的出口企业所获得的账面汇兑收益占比将明显提高。
问题3：请问可以分别按照产品结构和三大赛道拆分三季度收入占比情况吗？
答：按产品类型来分，COB显示产品目前以内销为主，收入占比约25%；SMD显示产品以外销为主，收入占比约40%；LED照明产品主销海外，收入占比约35%。按三大赛道来分，专用显示仍占据了大的基本盘，商用显示和家用显示目前收入占比较小。
问题4：请问Micro LED的技术难点有哪些？其他友商的布局情况如何？
答：公司在Micro LED领域起步早，在技术迭代、工艺制程、材料选用、产品应用等方面积累了较多经验，现已同时具备COB正装和倒装两种技术路线的量产能力，可生产适用于不同使用场景、不同价格区间、不同客户需求的差异化产品，产能和全制程良率处于行业领先地位。目前，其他友商也在纷纷布局倒装COB的Micro LED产能。
问题5：请问公司对世界杯带来的海外需求展望？
答：公司海外经销的LED显示屏产品将应用于2022年卡塔尔世界杯部分赛场的周边商业项目，由于世界杯只是一个短期赛事，它能给和足球运动相关的各种产品和服务项目带来事件性销售机会，从长期看，公司海外LED显示业务的增长有赖于海外市场整体投资和消费需求的进一步回暖。
问题6：请问上游厂商原材料的价格情况如何，以及未来预期？
答：以COB显示产品为例，三大主材分别为显示芯片、驱动IC、PCB板，其中正装显示芯片价格相对比较稳定，倒装显示芯片价格在逐渐下降；驱动IC价格去年涨幅较大，今年已逐渐回落；PCB板的价格相对比较稳定，波动不大。长远看，上游原材料成本还将继续下降。
问题7：请问公司三季度存货较高的原因是什么？
答：为提高产品交付效率，公司采取备库式生产销售模式，因此存货水平略高于行业平均水平。
问题8：请问公司一体机的推广情况怎么样？
答：公司于近期新推出了雷曼智慧教育显示交互系统，适用于大型课堂、阶梯教室、学术报告厅等各类大面积的课室场景，完成雷曼一体机“智慧会议”与“智慧教育”双场景布局，进一步打开未来市场空间。近期，教育主管机关发布了相关文件，拟对职业院校、高等学校设备购置与更新新增贷款，实施阶段性贴息扶持政策。公司销售团队正在积极研究，争取在一体机销售方面能从高教领域设备更新需求提升中受益。
问题9：请问公司家庭巨幕的推广情况和订单情况如何？
答：自今年年初组建巨幕事业部以来，雷曼家庭巨幕已形成110吋、138吋、163吋矩阵式产品结构，适配4K/8K高分辨率显示要求；门店布局方面，公司先后在深圳、广州、南京、武汉、杭州、成都等地建立9家旗舰店与体验中心，增强线下渠道消费者黏性；渠道方面，公司已与多个产品合作方、经销合作方、渠道合作方及相关的异业联盟等达成合作，探索雷曼Micro LED家庭巨幕创新服务消费模式。雷曼家庭巨幕目前尚处于新品推广期，订单在逐渐积累中。
问题10：请问公司对LED行业景气度的判断，以及展望今年4季度和2023年的情况？
答：从行业来看，国际显示业务的景气度、市场需求和销售数据都相对稳定，而今年前三季度国内显示业务受疫情影响出现一定程度下滑。展望明年，国际显示业务有望稳健增长，而国内显示业务也有望实现恢复性增长。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
来源：读创财经综合
审读：孙世建
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