一、规模指标
22年三季报末招行贷款总额相比21年末增长7.62%，22年半年报是6.49%，环比提速了，去年同期是9.39%，
而招行存款总额相比21年末增长11.71%，22年半年报是10.87%，环比也是提速了，去年同期是6.82%
总体来说22年三季报末存款尤其是定期存款的增速非常高，依旧还是半年报说的存款活化不足，定期化趋势加重。
去年21年三季度末活期存款占比为64.34%，21年末活期占比为66.36%
而22年中报活期占比为63.58%，到了最近的三季度末活期占比则更是降低为61.11%
从本公司贷款的存款分类来看，相比个人住房贷款依旧没有起色，而信用卡贷款开始恢复，还是蛮不错的，消费贷款的快速增长一部分缓解了资产慌的情况。
二、净息差
【1】同比来看
生息资产前三季度收益率3.90%，同比下降8bp，主要是贷款收益率下降11bp，投资收益率下降12bp，情况和22年半年报类似。（22年半年报生息资产收益率为3.92%，环比控制的还不错）
计息负债前三季度成本率为1.6%，同比上升1bp，控制的还不错，主要是：
1、客户存款成本率为1.51%，同比上升11bp，上面已经分析过了主要还是活期存款占比下降导致的。（22年半年报存款成本率为1.49%，环比控制的还是不错的）
2、其他计息负债是下降的
最后看下前三季度净息差2.41%，去年同期为2.48%，同比下降了7bp。
【2】环比来看
从环比情况来看，22Q3净息差2.36%，环比2季度下降了1bp，所以还是不错的，预计四季度也是平稳过渡。
三、收入利润指标
和半年报是一样的趋势，收入低速增速，尤其是净手续费及佣金收入负增长，22Q2的收入247.1亿元，同比-1.37%，而22Q3的收入为223.47亿元，同比-4.83%，环比也是下降的，而同比的下跌幅度变大。
净利润的双位数增长，主要就是信用减值的同比计提减少。
四、净手续费及佣金收入
从手续费及佣金收入的重点项目来看，还是和半年报一样是财富管理手续费及佣金拖后腿，22年半年报收入188.73亿，同比-8.13%，而22年三季报收入255.9亿，同比-13.1%，所以三季报下降幅度扩大了。
从财富管理手续费及佣金的细分项目来看，和半年报也是一样代理基金收入与代理信托收入拖后腿，而代理保险和代销理财取得了不错的收入增长，但是相比半年报的增速下降了一点。
五、不良与损失准备
从广义不良率来看，22年三季度末为2.09%，余额为1254.03亿元，而22年半年报为1.96%，余额为1161.7亿元，2021年末广义不良率为1.75%，余额974.71亿元。
22年前三季度新生成不良贷款461.69亿元，年化生成率为1.13%
而去年同期新生成不良贷款为351.98亿，年化生成率0.95%
22年半年报新生成不良贷款为307.02亿，年化生成率1.13%
从新生成不良贷款与年化生产率来看，三季度环比二季度保持稳定，没有变差。
22年半年报贷款损失余额2560.27亿，拨备覆盖率454.06%，拨备率4.32%，而三季度末分别是2601.33亿，455.67%，4.34%，一直在高位，而且环比还是上升的，风险递补指标没有问题。
六、其他经营指标
截止报告期末，本集团不良贷款与逾期 90 天以上贷款的比值为 1.40，本公司不良贷款与逾期 60 天以上贷款的比值为 1.21。
截至报告期末，本集团金融投资余额25,322.88亿元，较上年末增长17.61%。
截至报告期末，本公司零售客户数1.82亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长5.20%，管理零售客户总资产（AUM）余额119,595.83亿元，较上年末增加12,004.13亿元，增幅11.16%；金葵花及以上客户409.45万户，较上年末增长11.51%，管理金葵花及以上客户总资产余额97,603.88亿元，较上年末增长10.46%；私人银行客户133,388户，较上年末增长9.28%，管理的私人银行客户总资产余额37,409.85亿元，较上年末增10.23%；户均总资产2,804.59万元，较上年末增加24.16万元。
截至报告期末，本公司子公司招银理财、招商基金、招商信诺资管和招银国际的资管业务总规模合计为4.72万亿元，较年初增长9.26%。托管资产余额 20.77 万亿元，较上年末增长 6.72%。
截至 9 月末，本公司的公司客户总数达到 247.04 万户，较上年末增长 15.33 万户。本行口径的公司贷款较上年末增长 1,250.46 亿元，增速 6.64%，其中，绿色贷款较上年末增长 566 亿元，增速21.45%，制造业贷款较上年末增长 676.03亿元，增速21.12%。
七、业绩交流会重要信息记录
1、关于招行的未来战略，市场化机制，业务策略的问题？
【1】打造零售银行业务成为我们的战略方向不会改变，招商银行董事会去年在“十四五”规划中进一步明确，招商银行要打造“创新驱动、模式领先、特色鲜明的最佳价值创造银行”的战略愿景。这既符合招商银行已经形成的业务优势，也符合当前时代发展的要求。招商银行经过二十多年的积累，已形成了零 售业务体系化的优势，涵盖产品、服务、管理，服务体系等多方面。 所以我们要坚定不移地按照董事会确立的战略方向，持之以恒地培育、 打造我们新的发展优势。
【2】三大能力的建设：财富管理能力决定我们能够走多高，金融科 技能力决定我们能够走多快，风险管理能力决定我们能走多远。一年 多来，我们按照缪董事长给提出的“三大能力”建设要求，进一步提 升未来的发展能力。
【3】市场化的机制不是一句简单的口号，而是有内在的逻辑：第一，招商银行的市场化体现在成立之初就是“自主经营、自担风险、自负盈亏”，当时就是这样的定位。第二，招商银行的市场化基因体现在“六能”机制上：干部能上 能下、待遇能高能低、员工能进能出。这是我们招商银行重要的基因， “六能”机制体现出招商银行的绩效导向：以业绩论英雄。我们管理 层也是董事会聘任下的三年任期责任制，三年任期到了，如果行就继 续聘任，不行就不聘任。我们对各级管理干部也是竞争上岗、竞聘上 岗，这是市场化机制重要的体现。第三，我们有非常良好的公司治理机制。招商银行成立之初就建 立了董事会领导下的行长负责制，倡导“专家治行”、“人才兴行”， 靠创新驱动促进招行的发展，我们广揽社会优秀人才，这些都是靠市 场化的机制来保障企业的发展。
【4】“三个不变”：一是董事会领导下的行长负责制不变；二是市场化的体制机制不变；三是稳定的人才队伍不变。这是过去招商银行成功的原因，我们会按照董事长的要求，继续坚持“三个不变”。
2、关于公 房地产贷款不良率情况，如何展望招行房地产不良贷款的生成趋势、拨备水平和 处置节奏？
招行表示对于房地产行业的策略总体上保持了一贯的连续性，和年初 比没有大的变化。房地产不良率这个指标，既要 关注“率”，更要关注不良的生成额。“率”受多重因素的影响，比如 规模、清收等；而不良生成额更能反映行业风险变化的趋势。今年以 来，我行一季度房地产贷款不良生成额为 47 亿元，二季为 26 亿元， 三季度为 25 亿元，总体上呈现季度不良生成收窄的趋势，我个人判 断今年四季度乃至明年都会延续这种趋势性的变化。这是我行对公房 地产贷款的风险情况。
截 至 9 月末，理财产品底层资产中涉及房地产的余额约为 1451 亿元， 其中非标类资产余额是 664 亿元，主要集中在国央企客户，总体风险 相对可控。代销类产品中涉及房地产的余额是 384 亿元，其中对公代 销余额约是 40 亿元，目前都是已经违约的产品；私行代销产品余额 约是 344 亿元，这一余额约相当于峰值的 10%，目前已违约的产品余 额是 79 亿元，集中在少数客户，而且对应有相应足值的资产做抵押。这是大家比 较关注的表外理财和代销这两块房地产的风险情况。
关于整体房地产行业拨备的情况，目前房地产的贷款拨备 率水平接近我们对公表内拨备水平的两倍，整体风险抵补能力还是比 较强的。这是总体的情况。
3、关于在在银行业资产荒持续的背景下，招行今年四季度和明年的大类资产配置策略是什么？
招行表示今年贷款的增长计划，由于市场的变化我们进行了很大的调整， 变化的重要原因就是有效信贷需求不足。我们到 9 月末自营贷款比年 初增长 4071.21 亿元，其中，一般性贷款比年初增长 2965.02 元，对 公贷款比年初增长 1250.46 亿元，零售信贷比年初增长 1714.56 亿 元；票据资产比年初增长 1106.19 亿元，还有一些非银金融机构的贷 款投放。我们通过对公贷款同比多增 600 多亿来弥补零售贷款投放的 不足，用票据和非银贷款的增长来弥补一般性贷款投放的不足。在有 效信贷需求不足、贷款投放不达预期的情况下，我们加大了债券投资 力度，今年人民币债券投资新增 2793 亿元，较年初增幅 16%，主要包 括地方政府债、政策性金融债等低风险的债券投资。通过灵活配置资 产投放，保持今年资金运营的稳定收益。
展望今年四季度，我们会按照年初的贷款投放总体计划安排，努 力完成全年贷款投放的目标任务，要适当降低票据和同业资产投放， 加大一般性贷款的投放。第一方面，信用卡贷款在三季度实现了恢复性增长，比二季度增长接近 400 亿元。第二方面，我们 还会积极推动小微贷款、消费信贷的投放，加大这块资产配置的力度。 因为这两块贷款已经完成了年初的预算，希望在四季度能进一步加大 这块的额度，提高高收益资产的占比。在公司类贷款方面，目前已经 增长 1200 多亿，我们计划四季度进一步加大公司类贷款的投放，这 里包括一些制造业贷款、设备更新贷款和并购融资的投放。
我们预计明年的贷款总量会保持在两位数的增长速度，和往年相 比仍是比较均衡的水平。结构上，仍将按照以往的战略继续加大零售。结构上，仍将按照以往的战略继续加大零售信贷业务，包括信用卡贷款、小微贷款、消费信贷的投放，也包括住 房按揭贷款，但住房按揭贷款的增长要看明年市场变化的趋势进行灵 活调整。住房按揭贷款到 9 月底只比年初增长了 188.55 亿元，远远 低于年初的预算，主要是市场销售不畅导致投放不足。明年要紧跟市 场的变化创新合作方式，加大二手房贷款投放，弥补个贷增长的不足。 对公贷款投放方面，我们将在服务实体经济、中小企业、绿色信贷、 制造业、基础设施、新基建等方面，结合行业、区域、期限等方面配 置，做好明年的信贷投放。
4、关于资产质量的问题，三季报看招行的不良率依然保持比较低的水平，在 1%以下，但 是逾期率、关注率持续上升，展望四季度和明年，招行整体的资产质 量表现将如何？
展望四季度和明年，全行的资产质量还会保 持稳定，（不良率）维持在较低的水平。具体来看，前三季度对公贷 款不良生成主要集中在房地产行业，占比超过 70%。我前面介绍了房 地产行业的风险逐季在收窄，其他行业风险总体保持稳定。零售贷款 的风险比年初略有上升，主要是受到房地产风险上升、疫情冲击以及 我行自身收紧风险分类标准这三个因素的影响。截至 9 月末，零售贷 款（不含信用卡）的不良率是 0.49%，住房按揭不良率 0.29%，应该 说都处于风险比较低的水平。关于信用卡贷款风险，三季度反映信用卡贷款风险的早期风险指 标优于二季度，也优于一季度。接下来我们还会继续坚持“平稳、低 波动”的策略，持续调优我们的客户结构，保持信用卡贷款风险整体 可控。
5、关于净息差的趋势，在今年下半年和明年的情 况怎么样？在净息差的驱动因素分解里面，贷款重定价的节奏对净利 息收入和净息差在测算方面的影响是什么？如果贵公司认为净息差 有些压力的话，会如何应对？我们也看到负债成本方面，人民银行也 指导存款挂牌利率有些下调，对公司的存款成本的影响如何？
招行认为目前净息差下降的趋势 仍然非常明显，对于我行净息差管理的压力依然巨大。主要的原因就 是：资产端，贷款投放面临有效信贷需求不足，对于优质的信贷投放， 银行业竞争激烈，纷纷都是通过低竞价的方式加大信贷投放力度，导致很多贷款项目投放出现了价格扭曲，就是贷款定价甚至远远低于同 期限存款利率，这些都是非理性竞争导致的。负债端，客户存款成本率在 三季度环比上升 2 个 bp，尽管仍然上升，但呈现出存款定价上升放 缓的趋势，主要是由于今年资本市场不好，很多的客户非常喜欢大额 定期存单的存款产品，为了满足客户的需求，我们不得不释放一些额 度来满足客户存款的需求，导致存款成本有所上升。
9 月份实 现新的挂牌利率后，对我们存款成本管理的效果已经初步显现，对四 季度甚至明年而言都会有利于我们管控好存款成本，但净利差总体来 讲还呈现出承压的趋势。
明年还有一个重要的关口就是重定价，尤其是住房按揭贷款。今 年 5 年以上 LPR 累计下降了 35 个 bp，而且住房按揭贷款还可以在 LPR 定价基础上减点 20 个 bp，预计明年所有的银行在一季度都会出 现利差进一步收窄的结果
招行会在资产配置、负债成本管理、非息收入增长 等方面采取更好的有效措施，减少净息差由于利率的变化带来客观的影响，使我们的营 收继续保持合理的增长、利润继续保持稳定、盈利能力保持稳定，这 是在当前的形势下招行管理层积极采取的措施。这些措施已经开始着 手开展，努力平滑利率变化给我们带来的影响。
6、关于招行第三季度非息收入和手续费及佣金收入降幅都 比二季度有所扩大，请问原因是什么？如何展望今年全年和明年的非 息收入及手续费及佣金收入增长？
招行表示今年前三季度，我行（集团口径）实现非利息净 收入 1027.12 亿元，同比增长 1.85%。这个增幅虽然不大，但是来之 不易的，因为去年同期增幅超过 20%。这是在去年同期高基数的基础 上保持了 1.85%的增长，实现这样的正增长实属来之不易。另外一个很重要的影响因素是，今年以来基金业务的代销手续费 收入同比大幅下降，今年前三季度同比下降幅度超过 40%，降幅还是 很大的。今年，资本市场波动引起的相关手续费收入同比大幅减少。
三季度单季的手续费收入也是环比有所下降，一方面因 为资本市场波动加剧，基金收入进一步减少；另一方面，保险手续费 收入在三季度也有所放缓，上半年保险手续费收入增长是非常明显的， 三季度有所放缓，这形成一定的缺口。
展望未来，我们还会采取多种措施来保持非利息净收 入和手续费收入的稳定。
一是要实现多点突破。不能把手续费收入的增长寄托于某一类产 品，导致过度依赖和集中度过高，一旦市场变化就有可能给我们带来 不利的被动局面。
二是要继续做大客群、做大 AUM。只要 AUM 的蛋糕不断做大，就 像今年尽管市场不好，但我行 AUM 依然实现了 1.2 万亿元的增长，达 到接近 12 万亿元的总量。只要蛋糕一大，随着市场轮动变化，就会 东方不亮西方亮，不同产品的收入相互弥补，从而提升我行非利息净 收入的稳定性水平。
三是要坚持大财富管理的方向。在大财富管理方面，要不断提升 我们的竞争能力，包括财富管理、资产管理、资产托管几大板块要进 一步提升规模和实现手续费收入增长的能力，使我们在促进大财富管 理发展的同时进一步优化收入结构。
7、由于经济增长 的预期比较弱、房地产财富效应在下降，还出现存款的定期化趋势， 管理层怎么看待和展望未来的财富管理客群？由于资本市场表现低迷，影 响了一些收入表现，请管理层介绍一下今年的核心业务数据，包括业 务上的亮点。另外也请展望一下，如果资本市场反转，招行是不是会 比竞争对手发展最快，发展更好？
招行表示问题 的核心是招商银行的零售业务，特别是财富管理的核心竞争力是什么？ 根据您的问题，我将从客群、AUM、长远能力建设等多个方面展开。
从客群角度看：
目前零售客 户总数是 1.82 亿户，到三季度末增长了 5.2%。今年受疫情等外部因素的影响，整体获客总量也许不如去年，但 客户经营的整体质量是优于去年的。从客群增长的情况来 看，有四个方面的特点：第一个特点是潜力客群年轻化。今年金卡客 群增长得非常好，增长速度比较快。第二个特点是重点区域的发展速度比较快， 比如说长三角、珠三角、京津冀这些重点区域的新客户在全行占比也 是稳步提升的。第三个特点是线上理财的趋势非常明显。招商银行 App 财富产品持仓客户数超过了 4200 万，实现了比较快的增长。第四个 特点是从招商银行零售客群的经营结果来看，整个呈现的梯次型结构 比较合理，从普卡、金卡、金葵花到私钻客户，整体的客群结构仍然 保持了金字塔的结构，是比较优良的。
今年以来，我们全面推进团体金 融，目前已初见成效。团体金融是从 B 端到 C 端的整体改变，基础客 群及金卡客群的精细化经营都得到了很大的提升；从内部融合来看， 包括公司和零售之间的融合，以及零售内部的融合都做得比较好，效 能比较高，今后效能会进一步提升。
从AUM角度看：
在 AUM 方面，刚才王行长也介绍了，今年增长也是不错的，较年 初增长 1.2 万亿。但由于外部形势的变化，AUM 的结构也发生了一些 变化。今年 AUM 增量结构里增长最多的是存款，其次是银行理财。在 资本市场出现比较大回撤的时候，投资者或者是我们的客户都会采取 避险的策略，对存款和理财的需求比较强。
从构建的长远能力来看：
从长远来看，招商银行在财富管理上构建的长远能力是什么？第 一个就是价值观。我们已经非常明确地确定了“以客户为中心、为客 户创造价值”的价值观，具体体现在对员工的指标评价、系统以及客 户资产配置的方法，我们都进行了全面的布局，而且已经逐步见效， 这是最关键的，这是始终坚持以客户为中心。
第二个是我们 TREE 资产配置体系，在今年下半年开始全面推行。TREE 配置体系的关键点是加入了对客户的分类分群，更好地了解客 户的需求和偏好，同时建立了投资类配置的纪律性。
第三个是保险，今年招行的保险增长得比较好，不仅体现在数字 上的好，更是整个策略上、能力上的总体提升。今年保险的增长结构中，主要是以期缴为主。期缴是很 复杂的产品，招商银行能把期缴保险做的比较极致，这是队伍能力、 系统能力以及选择产品能力的整体提升，这是招商银行在财富管理领 域现在和未来一直在持续打造的能力。
第四个是线上能力。招商银行财富管理线上经营能力体现为我们 更多的客户触达、效率的提升和成本的降低。截至 9 月末，招商银行 App 财富产品持仓客户数超过 4200 万，实现了较快增长，特别是财 富交易客户的复购率在原来比较高的基础上又提升了 3 个百分点，提 升还是非常可观的；从线上基金销售来看，今年在基金销售比较困难 的情况下，招行前三季度线上非货基金客户数还保持了两位数的增长， 说明招商银行财富管理线上运营能力得到了较快的提升，这反映出招 商银行财富管理今后网络化、数字化的运营能力将发挥越来越重要的 作用。这是招行财富管理今后的核心竞争力之一。
8、关于招行三季报信用减值损失结构中，贷款拨备环比增 长较快，而非贷款类拨备下降较多，请问原因是什么？预计到今年底 和明年，贵行的拨备覆盖率、信用成本趋势如何变化，信用成本什么 时候能见顶？
招行表示三季度的贷款类拨备环比 上升比较多的问题，主要受两方面的影响：一是房地产行业风险上升； 二是局部区域疫情的冲击。这两个因素对表内贷款还是有一定影响， 导致整体贷款类拨备计提环比有所上升。非贷款类的拨备环比有所下 降，也是受两方面因素的影响：一是买入返售业务规模累计比年初下 降接近 90%；二是表外或有和信贷承诺类资产在前期特别是去年已经 做了比较充分的计提，今年计提的金额同比有所减少。
关于拨备覆盖率整体今年内的展望，我们判断，整体拨备覆盖率 到今年末会比年初有所下降，但仍然会维持在相对的高位。
关于信用成本，到 9 月末，本公司口径的信用成本 0.81%，预计 到今年末，信用成本会比三季度末会有所下降，但比今年初还会有所 上升。
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